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原木期货一周简评总结

核心内容

本报告为格林大华期货有限公司研究院发布的原木期货一周简评，主要分析原木期货市场近期走势、现货价格、供应与需求情况以及相关风险因素。报告内容涵盖交易策略逻辑、现货报价、供应端分析、需求端动态和风险提示等部分。

主要观点

• 期货走势：本周原木期货冲高后回落，整体偏弱整理。预计下周原木主力合约将在780-820元/立方米区间震荡，单边大跌概率较小。
• 现货价格：山东3.9米中A辐射松原木现货价格760元/方，月环比下跌10元/方；江苏4米中A辐射松原木现货价格800元/方，月环比持平。主流交割品日照港价格稳定在810元/立方米，江苏市场报价780元/方，价差为20元/方。
• 供应端：新西兰进入冬季采伐收缩周期，发运量环比减少14万方，离港船只减少12条。国内港口库存总体偏低，辐射松库存持续去库，云杉库存维持不变，北美材库存出现累库。
• 需求端：全国7省13港针叶原木日均出库量环比下降5.12%，山东与江苏港口出库量均有所下滑，下游板材厂开工率偏低，建筑模板与民用家具加工厂需求疲软。
• 市场展望：短期内北方港口到港压力大，下游需求不足，压制价格反弹；中长期需关注新西兰船期发运数据、梅雨季结束后板材厂复工节奏以及地产建材采购回暖信号。

关键信息

一、交易策略逻辑

• 本周原木期货偏弱整理，现货南北价差分化。
• 北方山东港口到货堆积，现货承压降价；江苏太仓港口货源偏紧，价格保持稳定。
• 全国针叶原木库存仍处于历年同期偏低区间，海外辐射松CFR报价小幅松动，但国际海运费维持高位，进口成本支撑仍存。
• 下周主力合约预计震荡运行，区间780-820元/立方米。
• 短线建议采取区间高抛低吸策略，中长期需关注新西兰发运、梅雨季结束后的复工节奏及地产回暖信号。

二、现货报价

• 山东3.9米中A辐射松原木现货价格760元/方，月环比下跌10元/方。
• 江苏4米中A辐射松原木现货价格800元/方，月环比持平。
• 新西兰4米中A级辐射松CFR报价为125-128美元/JAS方，与上周相比上涨6美元。
• 主流交割品日照港价格稳定在810元/立方米，江苏市场报价780元/方，价差20元/方。

三、供应端

• 新西兰2026年6月总发运量177.4万方，环比减少14万方；离港船只43条，环比减少12条。
• 截至7月14日，全国针叶原木总库存257万方，周环比持平。
• 分材种库存结构分化：辐射松库存195万方，周环比减少4万方；云杉库存14万方，维持不变；北美材库存28万方，周环比增加4万方。

四、需求端

• 7月6日至7月12日，全国7省13港针叶原木日均出库量5.75万方，环比下降5.12%。
• 山东3港日均出库3.46万方，环比下降7.24%；江苏3港日均出库1.85万方，环比下降1.07%。
• 建筑模板、民用家具加工厂需求疲软，行业综合开机率57%，仅纸浆用材刚需支撑出库。

五、风险提示

• 新西兰到船情况：若新西兰采伐配额收紧或发运节奏变化，可能影响原木供应。
• 原木交割估值修复：若市场预期价格反弹，可能引发交割品估值修复。
• 国际海运费波动：若海运费大幅波动，将影响进口成本和整体市场走势。

数据来源

• 期货合约走势数据：文化财经
• 现货价格数据：WIND、钢联数据
• 供应与库存数据：钢联数据

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