特别评论[2018]第19期（总第943期）中债图说汽车行业2018年三季度运行状况：汽车单季销量下滑，消费升级主导内部分化-20181105-中债资信-23页-1mb

2018年中国汽车行业总结

核心内容概述

2018年三季度，中国汽车行业整体销量为639万辆，同比下滑7.0%，前三季度累计增速降至1.2%。乘用车和商用车市场均出现下滑，其中乘用车销量同比下跌7.7%，商用车销量同比下滑2.5%。新能源汽车销量增速明显放缓，但整体仍保持较高水平。

主要观点与关键信息

乘用车市场

• 整体销量下滑：2018年三季度乘用车销量同比下滑7.7%，前三季度累计增速降至1.2%。
• 细分市场分化：
  • 轿车市场：销量下滑，但相对稳定，低端车型销量下滑幅度较大，B级车微跌，C级车保持较高增速。
  • SUV市场：受高基数效应和消费习惯影响，三季度SUV销量同比下滑7.8%，为近年来首度转跌，前三季度累计增速降至3.7%。
  • MPV市场：受MPV和微客市场挤压，销量持续下滑。
• 市场份额变化：
  • 德系车市场份额提升1.2个百分点，日系车进一步提升。
  • 韩系车销量回暖，自主品牌市场份额略有降低。
• 车企表现：
  • 合资品牌中，上汽、一汽、北汽、广汽保持较高增速。
  • 纯自主品牌中，吉利巩固龙头地位，奇瑞、比亚迪增速提升。
  • 重庆力帆、华泰汽车、长城汽车、江淮汽车等自主品牌销量大幅下滑。
• 新能源车：
  • 新能源补贴新政导致三季度新能源车销量增速大幅降至46.7%。
  • 新能源双积分政策提高车企生产销售新能源车的积极性。
  • 新能源客车受补贴退坡影响，三季度销量同比下降24.1%。

商用车市场

• 整体销量下滑：2018年三季度商用车销量同比下滑2.5%，前三季度累计增速降至5.2%。
• 货车市场：
  • 三季度销量微跌1.3%，累计增速降至6.2%。
  • 重卡销量大幅下滑，中卡持续下滑，微卡销量增长。
  • 新排放标准和治超政策推动轻卡持续增长。
• 客车市场：
  • 三季度销量同比下滑10.3%，前三季度累计增速转负至-2.8%。
  • 大中客销量因新能源补贴新政大幅下滑。
  • 轻客市场受微卡替代影响，销量持续下滑。
  • 客车行业“三龙一通”竞争格局相对稳定，宇通客车市场占有率略有下降。
  • 欧系轻客因定位和品质优势，市场份额扩张；日系轻客因排放和安全问题，销量下滑。

市场趋势预测

• 四季度风险：受高基数效应影响，四季度乘用车销量仍存在下滑风险，全年销量或同比持平。
• 未来展望：
  • SUV市场进入低速增长阶段，但高端车型仍保持增长。
  • 自主品牌市场份额承压，合资品牌分化加剧。
  • 商用车销量增速同比回落，内部竞争格局较稳定，中高端企业受益。
  • 新能源汽车增速整体放缓，商用车面临销售压力。

附表摘要

2018年三季度上市乘用车情况

前三季度销量及同比增速（部分车企）

总结

2018年三季度中国汽车市场整体承压，乘用车和商用车销量均出现下滑，新能源汽车增速放缓。乘用车市场受前期政策透支及消费疲弱影响，SUV和轿车市场表现分化，自主品牌面临市场份额流失。商用车市场受宏观经济和政策影响，货车销量下滑，客车市场受新能源补贴退坡影响显著。未来市场仍需关注政策变化和消费升级趋势。