20230722-华泰期货-宏观大类周报_美联储议息会议再临_9月是否连续加息是焦点_11页_1014kb

报告总结

市场分析

二季度经济数据呈现喜忧参半局面。整体GDP增速不及预期，环比走弱，但基建稳增长政策重新发力，工业有所回升，6月金融数据显示经济环比筑底信号。政策方面，近期推出房地产"金融16条"、家居和汽车消费措施，增强了内需导向。同时，美国6月CPI数据回落，显示通胀压力减缓，但美联储利率决议（预计9月可能加息）增加了不确定性。

核心观点

• 商品期货领域：建议逢低买入农产品（豆菜粕、油脂）和黑色建材，以应对厄尔尼诺影响和稳增长政策。能源、有色、贵金属中性；股指期货买入套保受益于稳增长政策。
• 美联储利率决策：7月27日决议焦点是9月加息预期，需关注就业和通胀数据。
• 其他建议：农村和高科技产业升级享有政策支持，但从文档数据看，当前重点关注点仍为宏观政策和风险。

风险提示

• 地缘政治风险（如能源板块）。
• 全球经济超预期下行及美联储超预期收紧，可能导致风险资产下跌。
• 物价调控加码和流动性冲击可能拖累商品需求。