20200913-山西证券-社会服务行业周报_北京将优化市内免税店布局_促进商贸文旅服务提质升级_9页_1mb

社会服务行业周报总结（20200907-20200913）

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司社会服务行业周报，重点分析了近期行业动态、市场表现及投资建议，同时对风险进行了提示。

主要观点及投资建议

北京市优化市内免税店布局

• 国务院已原则同意《深化北京市新一轮服务业扩大开放综合试点建设国家服务业扩大开放综合示范区工作方案》。
• 方案支持王府井步行街在国际化消费环境和优质营商环境方面先行先试。
• 优化市内免税店布局，包括在机场隔离区设置离境提货点。
• 王府井步行街若开设市内免税店，其导流效能将被放大数倍。
• 市内免税店的获客能力取决于购买资格、品牌丰富度和价格优势。

投资建议

• 中秋国庆小长假临近，国内游预订量持续攀升。
• 西北景区和高星级酒店受消费者青睐。
• 四季度小长假可能带动旅游行业业绩回暖。
• 建议关注景区、酒店及免税板块。
• 持续关注疫情第二波反弹对行业的影响。

市场回顾

行业整体表现

• 上周沪深300下跌3.00%，休闲服务行业指数下跌4.79%，跑输沪深300指数1.79个百分点。
• 在申万28个一级行业中排名第18。

细分行业市场表现

• 子行业涨跌幅由高到低分别为：景点（-1.12%）、餐饮（-1.23%）、酒店（-1.54%）、旅游综合（-5.53%）、其他休闲服务（-11.94%）。

个股表现

涨幅前五名：

1. 西域旅游（+13.67%，旅游综合）
2. 大连圣亚（+5.92%，人工景区）
3. 凯撒旅业（+3.00%，旅游综合）
4. 华天酒店（+2.48%，酒店）
5. 西安旅游（+1.07%，旅游综合）

跌幅前五名：

1. 科锐国际（-15.68%，其他休闲服务）
2. 腾邦国际（-12.67%，旅游综合）
3. 天目湖（-10.77%，自然景区）
4. 岭南控股（-8.98%，旅游综合）
5. 同庆楼（-8.86%，餐饮）

子行业估值

• 截止2020年9月11日，休闲服务（申万一级）PE（TTM）为153.37。
• 餐饮板块自2019年8月30日后发生异动，不再纳入统计范围。

行业动态

湖北旅游市场持续回暖

• 8月湖北省旅游总收入达261.79亿元，为7月份的2.44倍。
• A级景区接待游客4194.86万人次，恢复开放的376家景区中，269家游客接待量恢复至去年同期80%以上。

华住计划赴港上市

• 华住集团申请在港交所主板上市，计划最高募资86亿港元。
• 华住集团总市值超过130亿美元，高于同期A股锦江酒店和首旅酒店的市盈率。

东南亚疫情反弹影响旅游业

• 巴厘岛、泰国、越南等地出现疫情反弹，国际旅游业重启遥遥无期。
• 部分国家尝试通过“旅游泡泡”或“旅游走廊”方式放宽入境限制，以振兴旅游业。

重要上市公司公告

• 同庆楼：使用自有资金进行现金管理，投资理财产品或结构性存款。
• 腾邦国际：涉及对外担保，存在未签章及未存档的问题。
• 凯撒旅业：全资子公司获得南京银行贷款，公司提供全额连带责任担保。
• 桂林旅游：董事会通过资江丹霞公司申请丹霞温泉公司破产清算的议案，独立董事表示支持。

风险提示

1. 疫情扩散时间延长及传播范围扩大风险。
2. 疫情防控政策变化风险。
3. 疫情对旅游行业影响超预期风险。
4. 突发事件或不可控灾害风险。

投资评级说明

• 股票投资评级分为：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（相对市场-5%至+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级分为：看好（行业超越市场整体表现）、中性（行业与市场基本持平）、看淡（行业弱于市场整体表现）。

免责声明

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分析师信息

• 分析师：刘小勇
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  • 电话：010-83496387
  • 邮箱：liuxiaoyong@sxzq.com

研究助理信息

• 研究助理：张晓霖
  • 电话：010-83496312
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