20210205-兴业证券-免税行业_海南新增免税店开业情况多维度解析_26页_1mb

海南新增免税店开业情况多维度解析

核心内容

本报告分析了海南新增免税店的开业情况、品牌布局、价格策略以及各免税店的综合表现，重点探讨了中免在免税市场中的主导地位及各免税商的差异化竞争策略。

主要观点

1. 免税店开业情况

   • 海南多家免税店陆续开业，为免税赛道注入新活力，包括三亚国际免税城、海口免税店、海旅免税城、中出服三亚国际免税购物公园、海口观澜湖免税城、海控全球精品(海口)免税城等。
   • 多数免税店已开业，部分仍处于在建或拟建阶段，预计2022年中前开业。

2. 品牌对比

   • 中免：品牌数量最多，涵盖香化、箱包服饰、手表首饰珠宝等多个品类，且热门香化品牌全覆盖，高端品牌一应俱全，精品品牌数量近百。
   • 海旅投：品牌数量次之，但部分品牌与中免重叠，且在高端品牌方面略逊一筹。
   • 中出服：品牌种类较少，香化品牌数量为32个，精品品牌数量为13个，整体品牌布局较为基础。
   • 深免：品牌数量较少，香化品牌为31个，精品品牌为19个，但部分品牌仅在DFS店中存在。
   • 海发控：品牌种类最少，香化品牌为21个，且多为基础品牌，缺乏高端品牌。

3. 价格对比

   • 中免热门SKU多，价格长期优惠，整体竞争力较强。
   • 旅投与中服的免税商品价格低于八折，具有一定的价格优势。
   • 苹果产品方面，海控全球精品(海口)免税城的iPhone12价格最低。

4. 综合对比

   • 中免在海南免税市场中仍保持龙头地位，其品牌种类丰富、价格优势明显。
   • 新开业免税店各有短板，如面积较小、品牌种类有限、尚未实现规模化运营等。

关键信息

免税店基本信息

免税店品牌布局

香化热门品牌覆盖情况

风险提示

• 中免虽品牌丰富、价格优势明显，但面临市场竞争加剧和消费者需求变化的挑战。
• 海旅投和中出服在品牌数量和种类上相对较少，短期内难以形成规模化效应。
• 深免和海发控在品牌布局和运营规模上仍需进一步提升，以增强市场竞争力。

结论

海南免税市场正处于快速发展阶段，多家免税店的开业为市场注入新活力。中免凭借其丰富的品牌种类、高端品牌覆盖和价格优势，继续保持龙头地位。其他免税商如海旅投、中出服、深免和海发控则在品牌数量、种类和运营规模上有所不足，需进一步优化品牌结构和提升运营能力，以在激烈的市场竞争中占据一席之地。