20251213-中泰期货-玉米周度报告_挺价情绪松动_关注现货上量情况_60页_2mb

玉米市场周度分析报告（2025年12月13日）

核心内容概览

本报告分析了2025年12月8日至12日国内玉米及玉米淀粉市场动态，并结合国外市场数据和国内天气情况，对市场走势进行了展望。整体来看，国内玉米现货价格偏弱，但港口价格有所支撑；玉米淀粉价格偏稳，库存持续下降，加工利润有所修复。

主要观点

• 玉米价格走势：国内玉米现货价格整体偏弱，期价亦偏弱。随着期价回落，基层惜售情绪松动，现货价格阶段性走弱，随后期价企稳，现货价格止跌回稳。港口价格因降雪影响有所走强，华北地区价格因降雪减少而回升。
• 玉米淀粉价格走势：玉米淀粉现货价格走势偏稳，库存继续下滑，行业开机率小幅回升，加工利润有所修复，下游走货尚可，对价格有一定支撑。
• 市场展望：近月端玉米价格仍面临阶段性卖压，但港口装运需求尚存，对价格形成支撑，预计01合约震荡为主。远月合约则因卖压后移及替代谷物进口补充，维持偏弱判断。
• 风险提示：需关注产区现货价格变化，可考虑逢高空玉米03合约或玉米3-7反套。

关键信息

一、国内玉米市场动态

需求变化：

• 北方港口下海量增加，达81万吨，环比增长51.03%。
• 广东港内贸走货量略增，达38万吨，环比增长6.16%。
• 广东港外贸走货量减少，达6.5万吨，环比下降20.73%。
• 深加工企业玉米消费量稳定，达142万吨，环比变化-0.06%。
• 玉米淀粉玉米消耗量增加，达47万吨，环比增长1.92%。
• 淀粉糖玉米消耗量稳定，达25万吨，环比变化-0.52%。
• 酒精玉米消耗量减少，达43万吨，环比下降3.13%。
• 淀粉开机率小幅上升，达63%，环比增长1.91%。
• 淀粉提货量微降，达34万吨，环比变化-1.12%。

库存变化：

• 北方四港库存增加，达153.1万吨，环比增长11.83%。
• 广东港内贸库存减少，达50.7万吨，环比下降7.99%。
• 广东港外贸库存减少，达13.3万吨，环比下降32.83%。
• 深加工企业玉米库存增加，达294.0万吨，环比增长6.75%。
• 饲料企业玉米库存天数增加，达29.5天，环比增长3.00%。
• 淀粉库存微降，达104.9万吨，环比变化-0.47%。

贸易利润：

• 黑龙江-北港贸易利润稳定，达30元/吨。
• 吉林-北港贸易利润下降至0元/吨，环比下降100.00%。
• 辽宁-北港贸易利润下降至-15元/吨，环比下降400.00%。
• 黑龙江-山东贸易利润上升，达-100元/吨，环比增长16.67%。
• 吉林-山东贸易利润上升，达-120元/吨，环比增长7.69%。
• 北港-山东贸易利润上升，达-170元/吨，环比增长10.53%。
• 北港-山东(船运)贸易利润上升，达-35元/吨，环比增长22.22%。
• 北港-江苏贸易利润下降，达-35元/吨，环比下降133.33%。
• 北港-广东贸易利润下降，达-5元/吨，环比下降120.00%。

加工利润：

• 黑龙江淀粉加工利润上升，达29元/吨，环比增长70.59%。
• 吉林淀粉加工利润下降，达-54元/吨，环比下降671.43%。
• 山东淀粉加工利润上升，达20元/吨，环比增长150.00%。
• 河北淀粉加工利润上升，达20元/吨，环比增长150.00%。

售粮进度：

• 黑龙江售粮进度达36%，环比增长4%。
• 吉林售粮进度达33%，环比增长5%。
• 辽宁售粮进度达65%，环比增长2%。
• 内蒙古售粮进度达32%，环比增长5%。
• 河北售粮进度达28%，环比增长4%。
• 山东售粮进度达32%，环比增长4%。
• 河南售粮进度达45%，环比增长3%。
• 安徽售粮进度达36%，环比增长3%。
• 山西售粮进度达30%，环比增长4%。
• 陕西售粮进度达28%，环比增长4%。
• 甘肃售粮进度达38%，环比增长4%。
• 宁夏售粮进度达42%，环比增长5%。
• 新疆售粮进度达96%，环比增长1%。
• 东北地区售粮进度达39%，环比增长5%。
• 华北地区售粮进度达35%，环比增长4%。
• 西北地区售粮进度达58%，环比增长3%。

二、国外玉米市场动态

• 全球玉米：预计2025/26年度产量为12.86亿吨，期末库存为2.81亿吨，库存消费比为21.97%。
• 美国玉米：预计2025/26年度产量为4.25亿吨，期末库存为0.54亿吨，库存消费比为16.47%。
• 巴西玉米：预计2025/26年度产量为1.31亿吨，期末库存为0.03亿吨，库存消费比为3.66%。

三、国内天气情况

• 未来10天（12月13日至22日），新疆北部、陕西南部、内蒙古东北部、东北地区东部、黄淮、江汉、江淮、江南、华南、四川盆地、贵州、云南东部和南部等地累计降水量为3~15毫米，其中华南部分地区可达20~40毫米，局地超过50毫米。
• 西北地区、东北地区东部、华南、贵州等地累计降水量较常年同期偏多4~8成，局地偏多1倍以上。
• 除云南、西藏东部、黑龙江北部外，全国其余大部地区平均气温较常年同期偏高，其中新疆北部、内蒙古中西部、甘肃、青海、宁夏、江淮、江南、华南东部及贵州东部等地偏高2~4°C。

总结

本周国内玉米现货价格整体偏弱，期价亦偏弱，但港口价格因降雪影响有所走强，华北地区价格因降雪减少而回升。玉米淀粉现货价格偏稳，库存继续下滑，行业开机率小幅回升，加工利润有所修复，下游走货尚可，对价格有一定支撑。未来一段时间，玉米价格仍面临阶段性卖压，但港口装运需求尚存，对价格下方形成一定支撑，预计01合约以震荡走势为主，难以形成单边行情。远月合约则在卖压后移及替代谷物进口补充的背景下，仍维持偏弱判断。同时，需关注产区现货价格变化，可考虑逢高空玉米03合约或玉米3-7反套。

国外玉米市场方面，全球玉米库存消费比维持在21.97%，美国玉米库存消费比为16.47%，巴西玉米库存消费比为3.66%。国内天气情况显示，未来10天降水量和气温变化对市场可能产生一定影响，需密切关注。