20260409-东兴证券-A股点评报告_谈判开启_成长王者归来_3页_242kb

报告摘要

本报告发布于2026年4月9日，由东兴证券研究所策略分析师林阳撰写，重点分析当前A股市场走势及投资策略。报告指出，随着国际局势出现缓和迹象，市场风险因素逐步降低，成长风格有望引领市场反弹。

战争局势缓和
- 伊美双方同意停火两周，谈判于4月10日开启，霍尔木兹海峡将开放两周。
- 此前判断战争临近点很快到来，美国极限施压后双方达成谈判协议的概率较高，符合“以打促谈”的趋势。
- 尽管谈判仍存在不确定性，但这是双方结束高烈度冲突、迈向最终协议的关键一步，未来战争扰动因素强度将逐步下降。
成长风格回归
- 市场全面反弹的核心方向为成长板块，市场风格正在经历二次平衡。
- 在当前环境下，成长风格将引领短线反弹行情，特别是以AI、商业航天、半导体设备为代表的科技成长股表现突出。
- 景气度仍是市场行情的重要逻辑，随着4月一季报披露期的临近，业绩将成为行情表现的重要依据。
- 光模块和存储等景气科技板块已为市场提供强势样本，未来成长股仍是关注重点。
投资策略建议
- 建议投资者积极关注成长方向，重点布局泛AI产业链、商业航天、半导体设备、机器人等板块。
- 从景气度角度，配置应聚焦两大方向：
  - AI算力需求爆发：半导体、光模块等板块一季报预喜率高，叠加国产替代趋势，建议逢低布局龙头标的，规避估值过高的小票。
  - 涨价链条：有色金属、基础化工等板块受益于产品量价齐升，业绩兑现性强，建议重点关注核心细分龙头。

公司投资评级（以沪深300指数为基准）：
- 强烈推荐：公司股价相对基准指数收益率超过15%
- 推荐：公司股价相对基准指数收益率介于5%~15%
- 中性：公司股价相对基准指数收益率介于-5%~5%
- 回避：公司股价相对基准指数收益率低于-5%
行业投资评级（以沪深300指数为基准）：
- 看好：行业指数相对基准指数收益率超过5%
- 中性：行业指数相对基准指数收益率介于-5%~5%
- 看淡：行业指数相对基准指数收益率低于-5%