机械行业2022年报及2023年一季报总结：行业景气度分化，国企板块表现亮眼-20230516-安信证券-22页_994kb

机械行业2022年报及2023年一季报总结

核心内容概览

机械行业在2022年整体呈现需求筑底、盈利能力承压的趋势，2023年一季度则有所改善。行业整体营收和净利润增长放缓，但部分细分领域表现亮眼，尤其是专用设备和国企板块。

主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 2022年：机械行业实现营收2.13万亿元，同比增长1.59%；归母净利润0.13万亿元，同比下降4.55%。主要受疫情、春节、地产周期等影响，下游需求疲软。
• 2023Q1：营收同比增长6.46%，净利润同比增长1.50%。行业盈利能力环比改善，主要由于原材料价格和物流成本回落。

2. 行业细分领域表现

• 收入端：
  • 增速领先：光伏设备（+84.31%）、锂电设备（+58.74%）、半导体设备（+48.98%）。
  • 增速较低：工程机械（-22.17%）、激光加工（-7.73%）、纺织服装机械（-7.20%）。
• 盈利端：
  • 净利润增速领先：油服装备（+137.94%）、锂电设备（+64.11%）、光伏装备（+62.53%）。
  • 净利润增速较低：塑料加工机械（-346.78%）、工程机械（-52.61%）、激光加工（-48.15%）。

3. 国企板块表现

• 股价表现：机械国企板块在2023年初至5月8日涨幅达16.2%，显著优于A股机械板块（+1.7%）和沪深300（+8.6%）。
• 财务表现：
  • 2022年营收3233.38亿元，同比下降0.92%；归母净利润101.25亿元，同比下降0.18%。
  • 2023Q1营收770.02亿元，同比增长1.06%；归母净利润38.26亿元，同比增长6.58%。
• 盈利能力：机械央企毛利率和净利率分别提升1.46pct和0.84pct；机械地方国企毛利率和净利率分别提升2.86pct和0.15pct。

4. 基金持仓分析

• 机械设备行业重仓市值：2023Q1为917.80亿元，占基金全市场重仓市值比例3.74%，环比下降0.02pct。
• 低配比例：2023Q1低配幅度为1.18%，环比扩大0.28pct。
• 板块变化：
  • 专用设备重仓占比下降，工程机械和通用设备重仓比例提升。
  • 基金持仓集中度下降，机械设备公司数量达历史高位。

5. 投资建议

• 专用设备：推荐【徐工机械】【铁建重工】【中铁工业】等，受益“一带一路”。
• 工程机械及重型机械：推荐【徐工机械】【安徽合力】【秦川机床】等，优先关注国企改革及自主可控。
• 半导体设备：推荐【北方华创】【中微公司】【盛美上海】等，受益于国产替代和平台化战略。
• 新能源设备：
  • 光伏设备：推荐【微导纳米】【迈为股份】【捷佳伟创】【奥特维】。
  • 锂电设备：推荐【东威科技】【骄成超声】【瀚川智能】等，关注新技术和新工艺。

关键数据汇总

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料成本波动风险
• 国企改革政策推进不及预期