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尿素市场周报总结（2023.03.31）

核心内容概览

本周尿素市场整体呈现下跌趋势，国内现货价格及期货价格均有所回落。市场供需关系在短期波动中保持相对平衡，但整体供应仍较为充足，需求端则因农业阶段性空档期和工业采购放缓而略显疲软。同时，尿素基差走强，表明现货相对于期货更具吸引力。出口量和出口均价环比下降，进一步影响市场情绪。

市场行情回顾

1. 国内尿素现货价格下跌

• 山东地区中小颗粒尿素主流出厂价为 2600-2680元/吨，周均价下跌65元/吨。
• 江苏地区主流价为 2720元/吨，较上周下跌 50元/吨。
• 本周尿素现货价格整体下跌，市场情绪偏弱。

2. 外盘尿素现货价格下跌

• 尿素FOB中国价格为 353.5美元/吨，较上周下跌 1.5美元/吨。
• 海外价格持续下跌，对国内价格形成一定下行压力。

3. 尿素基差走强

• 截至3月30日，尿素基差为 302元/吨，较上周上涨 80元/吨。
• 基差走强反映现货市场对期货合约的溢价，可能因供应减少或需求支撑。

期货市场分析

1. 期货价格走势

• 郑州尿素主力合约 UR2305 本周震荡收跌，跌幅为3.51%。
• 市场参与者情绪偏谨慎，多空博弈加剧。

2. 跨期价差

• 截至3月31日，UR5-9价差为259元/吨，表明远期合约相对近期合约溢价较高。

3. 持仓变化

• 尿素期货前20名席位持仓出现多空转换，多空博弈较大，市场观望情绪浓厚。

4. 仓单变化

• 截至3月31日，郑州尿素仓单为318张，较上周减少 185张，显示市场交投活跃度下降。

产业链分析

1. 供应端

• 本周国内尿素产量 112.51万吨，环比下降 0.08%。
• 产能利用率 76.88%，环比下降 0.06%。
• 新增2家装置短期停车，但4家前期停车企业恢复生产，产量波动有限。

2. 需求端

• 农业需求处于阶段性空档期，工业需求继续推进但采购放缓。
• 复合肥产能利用率 43.68%，较上周下降 5.35个百分点，预计下周期走货难有明显改善。
• 三聚氰胺产能利用率 68.07%，较上周上涨 3.92个百分点，显示该产业链部分环节需求有所回暖。

3. 库存变化

• 国内尿素样本企业总库存量 65.2万吨，环比减少 5.79%。
• 港口库存量 8万吨，环比减少 8.05%，主要因烟台港、镇江港小颗粒货源离港。

其他相关市场动态

• 动力煤价格持平：秦皇岛动力煤5500大卡市场价为 730元/吨，较上周无变化。
• 海外天然气价格下跌：NYMEX天然气价格为 2.15美元/百万英热单位，较上周下跌 0.38美元/百万英热单位。

策略建议

• 短线关注 UR2305合约 在 2380元/吨 附近的支撑。
• 建议在 2380-2470元/吨 区间进行交易操作，注意市场多空博弈加剧带来的波动风险。

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