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甲醇与尿素现货市场分析总结（2023年3月31日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析了2023年3月31日甲醇与尿素的现货市场情况，结合供需基本面、价格走势及市场预期，对后续价格走势进行了预测。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 江苏：2600元/吨（-25）
• 广东：2605元/吨（+5）
• 鲁南：2420元/吨（0）
• 内蒙古：2270元/吨（0）
• CFR中国主港：273元/吨（-1）

2. 基本面分析

• 国内供应：内地开工率提升缓慢，久泰100万吨装置预计4月停车；宁夏宝丰三期240万吨/年煤制甲醇装置已点火，但产量偏低，需继续跟踪。
• 港口库存：卓创资讯数据显示，本周港口甲醇库存为76.7万吨，较上周增加3.04万吨。
• 海外供应：海外开工率逐步提升，伊朗装置普遍提高负荷运行，Kharg装置满负荷运行，Majan、Bushehr装置提升负荷中，Kaveh计划近期重启。
• 需求端：外购甲醇 MTO 开工变动不大，宁波富德复工后未满负荷；南京诚志一期 MTO 计划4月10日重启；盛虹斯尔邦、鲁西 MTO 继续长停中。4-5月三江轻烃项目投产可能对兴兴 MTO 负荷产生影响。
• 市场预期：整体基本面维持偏弱预期，甲醇价格预计近期维持震荡格局。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：2705元/吨（-20）
• 安徽：2730元/吨（-10）
• 河北：2675元/吨（-5）
• 河南：2737元/吨（-24）

2. 市场运行情况

• 价格走势：本周国内尿素市场弱势下滑，交投明显不佳，周环比均价为2689元/吨，环比下跌0.48%。
• 供应与需求：供应相对充裕，但市场需求乏力，工农业需求衔接不畅，市场信心不足，下游采购备货积极性欠佳。
• 企业动态：企业预收订单减少，新单成交商谈空间加大，工业开工负荷持续下降，下游采购趋于理性。
• 市场预期：短期内尿素市场将继续窄幅偏弱运行，成交重心继续下移，需关注后续工业装置开工情况。

四、主要观点

• 甲醇：国内供应端受部分装置停车影响，但新装置投产预期有限；港口库存增加，市场情绪偏空；海外供应逐步恢复，但需求端仍显疲软，整体基本面偏弱，价格预计震荡。
• 尿素：市场持续弱势，供需失衡明显，下游采购意愿低迷，企业销售压力增大；短期市场缺乏明显利好，价格或继续下行。

五、关键信息

• 甲醇价格：内地及沿海价格普遍下跌，CFR中国主港价格小幅下调。
• 供应变化：宁夏宝丰三期投产，伊朗装置负荷提升，国内部分装置停车或重启。
• 需求变化：MTO装置开工变动不大，三江轻烃项目投产可能影响需求。
• 尿素价格：山东、安徽、河北、河南等地现货价格均出现不同程度下跌。
• 市场预期：甲醇维持震荡，尿素延续偏弱运行。

六、分析师信息

• 林玲：从业资格编号F3067533，投资咨询编号Z0014903
• 王其强：从业资格编号F03087180，投资咨询编号Z0016577

七、免责声明

• 本报告基于公开资料，分析逻辑为分析师独立判断，不构成投资建议。
• 本报告及所含信息仅供参考，不保证其准确性和完整性。
• 兴证期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。
• 报告观点可能与公司其他部门或资管团队不同，不构成任何交易依据。