20220708-中原证券-农林牧渔行业月报_猪价涨幅扩大_行业进入上行周期_12页_1mb

证券研究报告-行业月报总结

核心内容概述

本报告是中原证券发布的农林牧渔行业月报，分析了2022年6月行业整体表现及主要子行业动态，重点跟踪生猪与肉禽养殖市场，并对相关公司进行了投资建议与评级分析。报告还包含行业动态、公司公告及风险提示等内容，为投资者提供市场判断与策略参考。

主要观点

1. 行情回顾

• 2022年6月，农林牧渔指数上涨 7.27%，在中信一级行业中排名第16位。
• 同期沪深300指数上涨 9.62%，农林牧渔跑输对标指数 2.35个百分点。
• 子行业中，农产品加工、畜牧养殖、宠物食品涨幅居前，分别上涨 11.15%、9.88%、9.85%。
• 个股中，天马科技、道道全、科前生物涨幅靠前；农发种业、国投中鲁、中水渔业涨幅靠后。

2. 畜禽养殖行业数据跟踪

2.1 生猪养殖

• 截至2022年6月末，全国22个省市生猪均价上涨至 20.20元/千克，月环比涨幅 28.7%，同比涨幅 25.9%。
• 猪价加速上涨，带动养殖户补栏情绪，仔猪价格同步走强。
• 2022年5月全国能繁母猪存栏量为 4192万头，环比上升 0.4%，同比下降 4.9%，产能去化结束。
• 2022年下半年生猪供应将逐步下降，叠加进口大豆依存度降低，饲料价格上涨动力减弱。
• 6月外购仔猪和自繁自养养殖户养殖利润均已恢复盈利，但猪价在消费淡季涨幅过大，透支未来反弹空间，短期或回调。

2.2 肉禽养殖

• 白羽肉鸡均价约 9.6元/公斤，环比上涨 3.2%，同比上涨 23.1%。
• 鸡粮比价提升至 2:1以上，猪价反弹利好肉禽市场。
• 由于消费端低迷，短期内肉鸡价格上涨动力不足，但长期看，新一轮猪周期将推动鸡价反弹。
• 烟台地区鸡苗价格 2.1元/羽，环比下降 0.7元/羽，同比上涨 0.9元/羽。

关键信息

3. 主要农产品价格跟踪

• 粮食价格受地缘冲突、贸易保护主义及全球粮价上行预期影响，维持高位震荡。
• 截至6月末，玉米现货价为 2827元/吨，环比持平，同比上涨 1.8%。
• 小麦现货价为 3116.7元/吨，环比下降 7.7元/吨，同比上涨 21.1%。
• 豆粕现货价为 4116元/吨，环比下降 190元/吨，同比上涨 18%。
• 菜籽粕现货价为 3656元/吨，环比下降 254元/吨，同比上涨 26.6%。

4. 行业动态及公司要闻

• 6月6日：中共中央党史和文献研究院发布《论“三农”工作》文集，强调“三农”工作的重要性。
• 6月8日：农业农村部发布转基因大豆、玉米品种审定标准，推动生物育种技术商业化。
• 6月9日：海关总署公布中国5月粮食进口量略减，大豆进口量增加。
• 6月10日：华储网进行第十一批中央储备冻猪肉收储竞价交易。
• 6月21日：大北农发布非公开发行A股股票预案，拟募集不超过 22.6亿元，用于饲料业务扩张。
• 6月23日：天邦食品发布投资者调研公告，2023年出栏量目标为 1000万头，目标全成本降至 16元/公斤。
• 6月27日：牧原股份与中牧股份合资成立“中牧牧原（河南）生物药业有限公司”，持股 48%，用于兽药生产及研发。
• 6月29日：隆平高科受让广西恒茂农业科技有限公司 20% 股权，持股比例变更为 100%。

投资建议与评级

5. 投资评级及主线

• 行业评级：强于大市（维持）。
• 生猪养殖板块：建议关注出栏量最高的行业龙头 牧原股份，以及产能快速扩张的 天康生物。
• 种业板块：建议关注转基因性状储备丰富的 大北农、隆平高科、登海种业。
• 行业估值处于相对低位，预计未来有望迎来估值回归。

风险提示

• 生猪产能去化不及预期，猪价大幅下跌。
• 粮价大幅波动，非洲猪瘟再次扩散。
• 生物育种商业化进程不及预期，食品安全问题，自然灾害事件。

行业投资评级标准

公司投资评级标准

总结

2022年6月，农林牧渔行业迎来阶段性回暖，猪价加速上涨，带动养殖板块进入上行周期。同时，国际粮价高位运行，推动种植产业链景气度提升，生物育种商业化进程加速。行业估值处于低位，具备估值回归潜力。建议重点关注生猪养殖和种业板块，同时警惕猪价回调、粮价波动、非洲猪瘟扩散及生物育种商业化不及预期等风险。