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报告摘要
钢材、铁矿石、焦炭与焦煤产业期现日报总结
核心内容概述
本报告涵盖2025年12月18日钢材、铁矿石、焦炭及焦煤产业的期现价格、供需数据、库存变化及市场观点，旨在为投资者提供市场动态分析与策略建议。
钢材产业分析
价格与价差
- 螺纹钢现货：华东3280元/吨，华北3160元/吨，华南3260元/吨，价格稳定或小幅上涨。
- 螺纹钢期货：05合约3084元/吨（+3），10合约3113元/吨（+1），01合约3095元/吨（+5）。
- 热卷现货：华东3270元/吨，华北3180元/吨，华南3260元/吨，价格稳定。
- 热卷期货：05合约3245元/吨（-1），10合约3258元/吨（+3），01合约3255元/吨（+1）。
- 基差：螺纹钢基差整体在165-196元/吨之间，热卷基差在-75-15元/吨之间。
成本与利润
- 钢坯价格：2940元/吨，环比持平。
- 螺纹钢成本：江苏电炉螺纹成本3211元/吨（-2），江苏转炉螺纹成本3140元/吨（-5）。
- 螺纹钢利润：华东-14元/吨（+4），华北-144元/吨（-6），华南196元/吨（-6）。
- 热卷利润：华东-24元/吨（+24），华北-114元/吨（+4），华南-34元/吨（-6）。
- 东南亚-中国价差：92元/吨，环比持平。
供给与库存
- 钢材供给：日均铁水产量229.3万吨（-1.3%），五大品种钢材产量806.2万吨（-2.7%），螺纹钢产量178.8万吨（-5.6%），热卷产量308.7万吨（-1.8%）。
- 钢材库存：五大品种钢材库存1332.1万吨（-2.5%），螺纹库存479.5万吨（-4.8%），热卷库存397.1万吨（-0.8%）。
成交与需求
- 建材成交量：9.9万吨，环比持平。
- 五大品种表需：839.7万吨（-2.8%），螺纹表需203.1万吨（-6.4%），热卷表需312.0万吨（-0.9%）。
市场观点
- 钢价走势：延续区间震荡，5月螺纹钢关注3000-3200元区间，热卷关注3200-3350元区间。
- 出口预期：需关注钢材出口许可制度对市场的影响。
- 铁矿石影响：铁矿石期货强势，1月合约临近交割，建议逢低做多铁矿2605合约。
铁矿石产业分析
价格与价差
- 铁矿石现货：日照港卡粉870元/吨（+0.7%），PB粉787元/吨（+0.5%），巴混粉819元/吨（+0.6%），金布巴粉732元/吨（+0.5%）。
- 铁矿石期货：01合约基差-1.0元/吨（+76.4%），5-9价差21.5元/吨，9-1价差-44.0元/吨（+3.3%），1-5价差22.5元/吨（-6.3%）。
供给与需求
- 铁矿石供给：45港到港量2723.4万吨（+9.8%），全球发运量3592.5万吨（+6.6%），全国月度进口总量11130.9万吨（-4.3%）。
- 铁矿石需求：247家钢厂铁水产量229.2万吨（-1.3%），全国生铁产量6234.0万吨（-4.9%），全国粗钢产量6987.0万吨（-3.0%）。
库存变化
- 铁矿石库存：45港库存15382.46万吨（-0.3%），247家钢厂进口矿库存8834.2万吨（-1.7%）。
- 钢厂可用天数：64家钢厂库存可用天数20.0天（+5.3%）。
市场观点
- 铁矿走势：期货触底反弹，短期成本支撑较强。
- 预期：钢厂铁水仍有下降空间，钢价低位震荡，铁矿估值下移。
- 策略：建议逢低做多铁矿2605合约，推荐铁矿1-5正套。
焦炭产业分析
价格与价差
- 焦炭现货：山西准一级湿熄焦1612元/吨，日照港准一级湿熄焦1581元/吨。
- 焦炭期货：01合约1531元/吨（+1.1%），05合约1664元/吨（-0.4%）。
- 价差：01基差50元/吨（-16），J01-J05价差-133元/吨（+23）。
- 焦化利润：钢联焦化利润-54元/吨（-11）。
焦煤价格与价差
- 焦煤现货：山西中硫主焦煤1230元/吨，蒙5#原煤1134元/吨（-0.4%）。
- 焦煤期货：01合约971元/吨（-0.3%），05合约1062元/吨（-0.5%）。
- 价差：01基差164元/吨（-2），05基差72元/吨（+1），JM01-JM05价差-92元/吨（+3）。
供给与需求
- 焦炭供给：全样本焦化厂日均产量64.0万吨（-0.6%），247家钢厂日均产量46.6万吨（+0.0%）。
- 焦炭需求：247家钢厂铁水产量229.2万吨（-1.3%）。
- 焦煤供给：汾渭样本煤矿原煤产量853.4万吨（-0.3%），精煤产量438.2万吨（-0.1%）。
库存变化
- 焦炭库存：焦炭总库存903.8万吨（+2.4%），全样本焦化厂库存87.3万吨（+14.2%），247家钢厂库存635.3万吨（+1.6%）。
- 焦煤库存：汾渭煤矿精煤库存126.5万吨（-0.9%），全样本焦化厂焦煤库存1037.3万吨（+2.8%），247家钢厂焦煤库存794.7万吨（-0.5%）。
市场观点
- 焦炭走势：期货反弹，现货价格提前下跌。
- 供需：焦炭供需转弱，库存中位略增。
- 策略：短线博反弹预期，或焦炭1-5反套。
焦煤产业分析
价格与价差
- 焦煤现货：山西中硫主焦煤1230元/吨，蒙5#原煤1134元/吨（-0.4%）。
- 焦煤期货：01合约971元/吨（-0.3%），05合约1062元/吨（-0.5%）。
- 价差：01基差164元/吨（-2），05基差72元/吨（+1），JM01-JM05价差-92元/吨（+3）。
- 样本煤矿利润：524元/吨（-19）。
海外煤炭价格
- 澳洲峰景到岸价：227美元/吨（+1.2%）。
- 京唐港澳主焦库提价：1490元/吨（+0.0%）。
- 广州港澳电煤库提价：764元/吨（-1.3%）。
供给与需求
- 焦煤供给：汾渭样本煤矿原煤产量853.4万吨（-0.3%），精煤产量438.2万吨（-0.1%）。
- 焦煤需求：全样本焦化厂日均产量64.0万吨（-0.6%），247家钢厂日均产量46.6万吨（+0.0%）。
库存变化
- 焦煤库存：汾渭煤矿精煤库存126.5万吨（-0.9%），全样本焦化厂焦煤库存1037.3万吨（+2.8%），247家钢厂焦煤库存794.7万吨（-0.5%）。
- 可用天数：焦化厂可用天数12.2天（+3.7%），钢厂可用天数12.8天（-0.5%）。
- 港口库存：307.5万吨（+3.7%）。
市场观点
- 焦煤走势：期货震荡，夜盘反弹。
- 供需：煤矿出货转差，库存累库，进口煤口岸库存持续增加。
- 策略：短线博反弹预期，或焦煤1-5反套。
关键信息总结
钢材
- 价格稳定或小幅上涨，基差维持高位。
- 钢厂减产支撑钢价，表需疲软抑制上涨。
- 5月螺纹钢关注3000-3200元区间，热卷关注3200-3350元区间。
铁矿石
- 价格整体上涨，期货触底反弹。
- 供给回升，需求下降，库存累库。
- 建议逢低做多铁矿2605合约，推荐1-5正套。
焦炭
- 现货价格下跌，期货反弹。
- 供需转弱，库存上升。
- 建议短线博反弹预期，或焦炭1-5反套。
焦煤
- 现货价格下跌，期货震荡反弹。
- 供给略降，库存累库。
- 建议短线博反弹预期，或焦煤1-5反套。
数据来源
- 钢材：Wind、Mysteel、嘉宝资讯、广发期货发展研究中心
- 铁矿石：Wind、Mysteel、广发期货研究所
- 焦炭与焦煤：Wind、Mysteel、广发期货研究所
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