20241018-瑞达期货-沪铅市场周报_多空因素相互交织_沪铅期货震荡运行_12页_1mb

沪铅期货市场周度分析总结（20241018）

一、行情回顾

本周沪铅主力合约呈现震荡走势，主要受宏观面中性基调和基本面供需变化的影响。宏观方面，美联储官员戴利的公开表态较为中性，对市场情绪影响有限。基本面上，原生铅与再生铅炼厂逐步复产，但废电瓶供应偏紧，支撑了废电瓶价格；下游汽车蓄电池消费有所好转，但复产进度仍受限。现货市场呈现盘整状态，持货商报价偏贴水，下游企业保持按需采购，整体成交平淡。

二、基本面分析

1. 供应端
   炼厂复产节奏加快，但原材料废电瓶供应不足限制了产量的完全释放。精矿加工费出现分化，部分企业利润受到压缩，供应端存在一定压力。

2. 需求端
   汽车行业整体表现平淡，产销数据不及同期，蓄电池需求未能显著改善，对铅价形成短期支撑不足。

三、产业链情况

1. 期现市场
   沪铅期价与伦铅走势分化，沪伦比值显示进口依赖仍存，国内库存小幅增加，市场弱势震荡。

2. 行业数据
   全球铅矿产量小幅增长，国内进口量环比上升，精矿加工费波动加剧，反映出产业链供需关系的复杂变化。

四、操作建议

建议投资者关注区间震荡策略，结合库存变化、进口成本扰动及下游复工进度调整头寸。需加强对废电瓶供应和下游消费实际落地情况的跟踪，短期以风险控制为主。

免责声明：本报告内容由瑞达期货研究院整理，不构成投资建议。市场有风险，操作需谨慎。数据来源及报告归属权归瑞达期货股份有限公司所有。