20250126-东证期货-外汇期货周度报告_特朗普正式就职_美元指数高位回落_11页_3mb

报告总结

1. 全球市场概述

本周市场风险偏好维持高位，全球股市多数上涨，债券收益率多数下行。美元指数下跌1.74%，至107.4，非美货币多数升值。黄金价格上涨25%，布伦特原油下跌41%。主要经济体经济数据如下：

• 美国：制造业PMI回升至50.1，服务业PMI降至52.8。
• 欧元区：制造业PMI反弹至46.1，服务业PMI温和扩张。
• 日本：央行加息25BP至0.5%，创2008年以来新高。

2. 政策影响分析

特朗普正式就任美国总统，其政策核心围绕减税、加关税及原油供给增加。最新表态包括：

• 对墨西哥和加拿大征收25%关税。
• 2月初可能对中国进口商品加征10%关税，但态度摇摆，短期对市场产生较大波动。
• 推动美联储降息以缓解通胀压力。

关税政策引发市场剧烈震荡，美元指数走弱，人民币、非美货币普遍升值。特朗普的"极限施压"模式未变，中国需关注美贸易条件变化。

3. 市场关注重点

下周重点关注：

• 美联储、欧央行利率会议。
• 美国四季度GDP初值。
• 中国1月官方制造业PMI。

人民币汇率因美元走弱显著升值，美债收益率下行空间受限。

4. 风险提示

• 美联储超预期鹰派声明可能导致交易逻辑转变。
• 地缘政治风险及美中贸易摩擦加剧。

5. 未来展望

特朗普政策或将推动美国经济增速放缓，降息路径存在不确定性。美元短期承压，黄金维持强势，原油价格仍受供给增加预期影响。

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