20250212-东证期货-综合晨报_特朗普要求马斯克审查国防开支_20页_686kb

今天是2025年2月12日，上海东证期货综合晨报主要内容如下：

一、宏观策略

1. 黄金：

• 美联储主席鲍威尔重申无需急于降息，维持谨慎政策。
• 金价冲高回落，多头获利了结，短线回调风险加大。

2. 美国股指期货：

• 美股三大指数窄幅震荡，中小企业信心指数小幅回落但依然强劲。
• 关税政策扰动市场，建议谨慎操作，逢低布局。

3. 美元指数：

• 美元震荡为主，风险偏好温和。

4. 国债期货：

• 央行开展逆回购操作，曲线继续走平，资金面开始回暖。

二、商品要闻

1. 农产品：

• 大豆：巴西产量预估分歧，USDA报告符合预期，美豆需求仍存担忧。
• 豆粕：现货报价下跌，进口大豆到港量少支撑市场。
• 棕榈油：现货市场活跃，月差走缩，关注国内库存变化。
• 玉米：短期现货上涨，市场等待2-3月进口大豆到港情况。
• 棉花：郑棉主力增仓上涨，下游需求预期及美棉种植情况均为关注焦点。

2. 能源化工：

• 原油：API库存上升，EIA小幅上调产量预期，油价延续反弹。
• PX/PBA: PX加工费承压，PTA装置检修提振市场。
• 烧碱：内地市场稳中偏弱，厂家出货压力大。
• 纸浆：进口木浆部分价格涨跌互现，供需博弈。

3. 有色金属：

• 铜：关税政策扰动市场，国内政策乐观。
• 镍：镍矿发运正常，镍铁看涨情绪浓厚。
• 工业硅：多晶硅排产增加，硅片报价松动，工业硅需求减弱。
• 锌：国内库存偏低，进口窗口关闭，短期震荡格局。

三、分析师观点

杨云兰（农产品高级分析师）指出，春节期间副产品收入回补明显，淀粉市场继续补涨。但科技成长板块资金部分离场，行情调整是正常波动，新质生产力仍是主线。

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