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烧碱市场周报总结（2025.08.29）

周度要点小结

• 价格：烧碱主力期货SH2601合约震荡下跌，下跌2.59%至2670元/吨；山东32%液碱折百价格上涨至2719元/吨。
• 基本面：供应端产能利用率环比下降0.8%至82.4%，需求端氧化铝开工率环比微降0.2%至85.58%，粘胶短纤开工率环比微降0.2%至86.02%，但印染开工率环比上升0.87%至64.73%；液碱工厂库存环比下降4.25%至37.96万吨。
• 展望：供应预计进一步收紧，因9月氯碱装置检修计划增加；需求支撑来自氧化铝利润可观和非铝下游季节性提升；现货价格或上涨，期货合约受远期投产预期压制；技术面关注2600支撑和2760压力。

期货与现货市场

• 期货市场：主力合约收盘价下跌，持仓量减少；基差盘面升水，仓单报163手。
• 现货市场：山东、河南、内蒙液碱市场价格波动，片碱和液氯价格稳定或调整；原盐价格维稳，动力煤价格上涨。

其他市场因素

• 需求方面：氧化铝产量稳定，粘胶短纤开工率小幅波动；进口烧碱量低，出口量大。
• 利润与库存：氯碱利润环比下降，烧碱进口累计数据低；液碱样本库存去库。
• 期权市场：历史波动率18.29%，隐含波动率约23.78%，预期波动率可能影响期权交易。