> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱期货日报总结 - 周琴 ## 核心内容概述 本报告由研究员周琴发布，提供2026年8月27日烧碱期货及现货市场的详细数据与分析，包括价格走势、库存变化、产能利用率、成本利润等关键指标，并提出相应的市场研判与交易策略。 --- ## 一、市场数据概览 ### 1. 烧碱期货价格 | 合约 | 2026/8/27 | 2026/8/26 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------|-----------|-----------|--------|----------| | SH609 | 1874 | 1875 | -1 | -0.05% | | SH611 | 1893 | 1924 | -31 | -1.61% | | SH701 | 1940 | 1968 | -28 | -1.42% | ### 2. 烧碱现货价格 | 区域 | 2026/8/27 | 2026/8/26 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------|-----------|-----------|--------|----------| | 山东32% | 615 | 615 | 0 | 0.00% | | 江苏32% | 680 | 680 | 0 | 0.00% | | 浙江32% | 820 | 820 | 0 | 0.00% | ### 3. 基差与月差 | 项目 | 2026/8/27 | 2026/8/26 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------|-----------|-----------|--------|----------| | SH10-1月差 | -31 | -40 | 9 | -22.50% | | SH11-1月差 | -47 | -44 | -3 | 6.82% | | 09基差 | 48 | 47 | 1 | 2.13% | | 11基差 | 29 | -2 | 31 | -1458.82%| | 01基差 | -18 | -46 | 28 | -60.70% | ### 4. 现货价差与成本利润 | 项目 | 2026/8/27 | 2026/8/26 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------|-----------|-----------|--------|----------| | 山东50%-32% | 188 | 188 | 0 | 0.00% | | 江苏50%-32% | 250 | 250 | 0 | 0.00% | | 广东片碱-广东50% | 255 | 255 | 0 | 0.00% | | 江苏32%-山东32% | 203 | 203 | 0 | 0.00% | | 广东50%-山东50% | 460 | 460 | 0 | 0.00% | | 山东原盐价格 | 215 | 215 | 0 | 0.00% | | 山东液氯价格 | 100 | 150 | -50 | -33.33% | | 江苏液氯价格 | 50 | 100 | -50 | -50.00% | | 山东烧碱利润 | -79 | -79 | 0 | 0.00% | | 江苏烧碱利润 | 160 | 160 | 0 | 0.00% | | 山东氯碱综合利润 | 10 | 54 | -44 | -81.68% | | 50%碱出口利润 | -65 | -66 | 0 | -0.55% | --- ## 二、市场研判 ### 1. 市场回顾 - **液碱现货价格**：山东地区32%离子膜碱主流成交价格在615-720元/吨，均价稳定。某大型氧化铝工厂采购价为580元/吨。 - **50%液碱现货价格**：山东地区主流成交价格在1040-1070元/吨，价格稳定。 - **需求与供应**：山东需求一般，下游接货积极性不高，多数企业生产稳定，供应充足，出货压力尚存。 - **价格走势**：32%液碱市场价格区间不变；50%液碱需求平淡，价格稳定。 ### 2. 相关资讯 - **产能利用率**：全国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为77.1%，环比上升1.1%。 - **检修与恢复**：本周2套氯碱设备检修，7套装置恢复，部分设备临时降负。 - **区域负荷**：西北、华北、华东、东北负荷提升，华中、西南负荷下滑。山东负荷为78.8%，环比上升1.2%。 - **下周预期**：预计5套设备检修，5套重启，全国氯碱负荷或恢复至78.6%。 ### 3. 库存变化 - **全国库存**：截至20260827，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存为47.96万吨（湿吨），环比下调0.89%，同比上调26.35%。 - **库容比**：全国液碱样本企业库容比为27.52%，环比下滑0.57%。 - **区域趋势**：华东、华中、东北、华南、西南库容比环比下滑，西北、华北库容比环比上升。 --- ## 三、逻辑分析 - **供需状况**：烧碱绝对价格处于低位，估值偏低，但供需仍偏弱。 - **库存情况**：全国小幅去库，库存仍处同期高位，山东环比累库，江苏环比去库。 - **开工情况**：烧碱开工环比小幅回升，但整体仍处于同期低位。 - **需求结构**：氧化铝运行产能高位，非铝需求持续弱势。 - **价格预期**：仓单预期对价格有明显压制，短期价格震荡偏弱；中长期烧碱仍为供需过剩，反弹抛空为主。 --- ## 四、交易策略 1. **单边策略**：短期价格震荡偏弱，中长期反弹抛空为主。 2. **套利策略**：暂时观望。 3. **期权策略**：暂时观望。 --- ## 五、附图说明 - **图1**：烧碱11合约价格走势图（单位：元/吨） - **图2**：山东32%碱现货价格（单位：元/吨） - **图3**：烧碱11基差走势图（单位：元/吨） - **图4**：烧碱11-1月差走势（单位：元/吨） - **图5**：山东氧化铝厂液碱采购价格（单位：元/吨） - **图6**：烧碱仓单（单位：手） - **图7**：山东烧碱利润（单位：元/吨） - **图8**：山东液氯价格（单位：元/吨） - **图9**：山东氯碱综合利润（单位：元/吨） - **图10**：江苏烧碱氯碱综合利润（单位：元/吨） --- ## 六、免责声明 - 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容客观公正，但不保证其准确性或完整性。 - 银河期货不对因使用本报告而导致的损失负责。 - 报告版权归银河期货所有，未经许可不得复制、传播或修改。 --- ## 七、联系方式 - **研究员**：周琴 - **期货从业证号**：F3076447 - **投资咨询证号**：Z0015943 - **邮箱**：zhouqin_qh@chinastock.com.cn