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2023年新能源行业投资并购交易分析及趋势展望——变革新时代，启动新引擎
作者：德勤
日期：2024年2月

一、投资并购总览

• 交易金额：2023年全年已披露交易金额为2,8858亿元，同比小幅下降28%，但交易数量增至647笔，同比增长超20%。
• 交易方结构：PE/VC共参与339笔交易，国企311笔，私企278笔，形成“三足鼎立”格局。
• 境内为主，出境交易下降：境内交易占比超90%，出境交易从2019年的15笔降至6笔；入境交易从数量到领域均有增长，主要集中在锂电材料、新能源汽车、光伏。

二、细分领域特点

1. 动力电池

• 关键数据：交易金额1,6136亿元，同比下降28%，动力电池、锂电材料占中游并购额的96%。
• 趋势：头部企业向上游矿产延伸；钠离子电池、固态电池布局加速；价格战下，降本增效成重点。

2. 氢能与燃料电池

• 关键数据：交易金额323亿元，同比下降66%，PE/VC为主要参与者，投资集中在早期轮次。
• 趋势：制氢、电堆、储氢技术研发受关注；绿氢产业升级；中国氢能企业出海加速。

3. 储能

• 关键数据：交易金额3375亿元，同比增长432%，锂离子储能仍为主导，钠离子、液流电汅发展提速。
• 技术热点：大容量储能电池、固态电池、光储一体化新模式成为创新方向。

4. 光伏发电

• 关键数据：交易金额4569亿元，同比增长380%，中游电池片及组件环节成为投资重点。
• 趋势：N型高效电池（如TOPCon、HJT）崛起；浙江等地区分布式光伏补贴提升市场吸引力。

5. 清洁能源发电

• 关键数据：风力装机容量增至757GW，海上风电同比增长32%。
• 趋势：核电与储能配套建设稳步推进；国企主导境内外并购，清洁能源“出海”加速。

6. 风电

• 关键数据：海上风电新增装机604万千瓦，单机容量突破16MW。
• 趋势：漂浮式风电试点推进；塔桩、海缆等配套领域需求激增。

三、投资方结构变化

• 投资方类型：PE/VC、国企、私企三足鼎立，国企对储能、能源基建逐步主导。
• 资本偏好：创投更关注技术创新；国企倾向于全产业链投资；私企聚焦电站运营及供应链管理。

四、2024年风向及建议

1. 技術多元化：钠电池、氢储能、绿氢技术突破将成为技术制高点。

• 建议：关注具备核心技术壁垒及产业化路径的标的公司。

2. 成本优化与降本增效：行业进入整合期，具备规模优势与供应链整合能力的企业将脱颖而出。

• 建议：企业应加速海外布局，结合“一带一路”资源进行国际化延伸。

3. 政策驱动与绿色发展：国家氢能战略、“双碳”目标持续推动新场景扩张。

• 建议：紧跟政策导向，积极参与绿氢、储能、新型电力交易平台等领域开发。

五、专家联系方式

• 詹伟祥（氢能卓越中心/能源行业主管合伙人）
• 王琛（对外投资税务服务主管合伙人）
• 王肸（矿业和金属行业主管合伙人）
• 胡毅飞（电力行业主管合伙人）
• 张彭丽（战略与研究服务部经理）
• 李甜（财务咨询经理）
• 薛晟聪（战略与研究服务部合伙人）