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联络互动（002280）公司中报简评总结

核心内容

联络互动在2015年中报中展现出强劲的业绩增长，其营业收入和归母净利润分别同比增长126.58%和146.27%。公司通过软硬结合的方式构建移动互联网入口，并积极拓展变现渠道，包括游戏、广告和金融服务，显示出其在移动互联网领域的全面布局。

主要观点

• 业绩高速增长：2015年上半年公司实现归母净利润1.40亿元，同比增长146.27%，主要得益于应用分发和商户云搜索业务的爆发式增长，分别增长138%和174.6%。
• 费用控制能力突出：销售费用和管理费用占比显著下降，为业绩增长提供了坚实基础。
• 软硬结合，构建入口：联络OS作为核心操作系统，已覆盖66个手机品牌，用户数量达到1.44亿，为公司提供了巨大的流量入口。
• 智能硬件布局完善：公司通过定向增发募集资金60亿元，进军智能硬件领域，已推出联络MINI和Avegant Glyph等产品，未来将推出更多产品。
• 多元化变现渠道：公司通过游戏联合运营、广告精准分发、互联网金融等渠道实现收入增长，其中广告分发利用大数据分析提高转化率。
• 金融服务拓展：公司计划推出基于联络OS用户的信用支付产品，提升用户消费体验并增强自身盈利能力。

关键信息

财务数据

盈利预测

• 2015-2017年净利润：预计为3.33亿元、4.75亿元、6.31亿元
• EPS：预计为0.47元、0.68元、0.90元

风险提示

• 智能硬件市场尚处于发展初期，用户习惯尚未形成，可能影响市场推进速度。
• 外延收购整合难度较大，可能影响公司业务协同效应。

流量入口布局

联络OS

• 联络OS作为公司移动互联网入口的核心，已覆盖66个手机品牌，用户数超1.44亿。
• 联络OS与自有及第三方APP结合，吸引用户并实现流量变现。

自有APP

• 公司开发了多种APP，如联络短信、录爱号、好天气等，其中联络短信和录爱号是主要收入来源。
• 自有APP与第三方APP合作，进一步扩大流量获取。

智能硬件布局

• 定增融资：2015年4月公司定向增发募集资金60亿元，用于智能硬件（33亿元）、金融服务（4亿元）、渠道建设（8亿元）和补充流动资金（15亿元）。
• 产品发布：已推出联络MINI和Avegant Glyph，前者首日售罄，后者正在预售。
• 技术合作：与优帆科技合作，借其青云平台技术补足云计算短板，提升产品竞争力。

变现渠道多元化

手游布局

• 公司通过外延收购（如上海卓属、上海赐麓、广州珍珑）完善手游联合运营布局。
• 手游市场持续增长，公司通过丰富的分发渠道和大数据分析提高游戏成功率。

广告分发

• 公司通过用户数据进行广告定向分发，提升广告转化率。
• “满屏金”项目是公司广告分发的重要尝试，未来将借助大数据进一步优化广告精准度。

金融服务

• 公司计划推出基于联络OS用户的信用支付产品，为用户提供分期付款服务，降低购买门槛。
• 金融服务未来有望扩展至消费贷款、征信服务等更多领域，提升盈利空间。

总结

联络互动通过软硬结合的策略，成功构建了移动互联网入口，并在应用分发、商户云搜索、手游、广告分发和金融服务等多个领域实现了业绩增长和变现能力的提升。未来，公司将继续以联络OS为核心，结合智能硬件和大数据技术，拓展更多业务领域，提高用户ARPU值和用户黏性，进一步巩固其在移动互联网行业的地位。