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报告摘要

2022年3月29日，招商期货研究所发布了一份关于燃料油市场的重大行情点评报告。报告指出，在当前复杂的地缘政治和市场环境下，燃料油价格受到多重因素影响，整体趋势偏强运行。

燃料油市场表现：
- 燃料油主力收盘价为4030，下跌3.59%。
- 低硫燃料油主力收盘价为5052，下跌3.2%。
- 国内原油主力收盘价为677.8，下跌5.03%。
市场影响因素：
- 地缘政治因素：俄乌和平谈判出现一线希望，缓解了对能源供应的担忧，但局势依然紧张，导致俄罗斯燃料油出口下滑。
- 需求端变化：中国加强公共卫生防控可能影响燃料油需求，市场对此有所担忧。
- 高硫燃料油需求上升：随着气温上升，孟加拉国积极采购180CST高硫燃料油，巴基斯坦国家石油公司已从维多石油公司购买6.5万吨高硫燃料油，计划四月上半月交付。斯里兰卡Ceypetco也发布了购买高硫燃料油的招标，尽管尚未有明确结果，但显示了市场需求的上升趋势。
- 低硫燃料油市场：低硫燃料油在俄乌冲突爆发前已处于较强状态，柴油裂解价差高促使炼油厂转向中间馏分油生产，导致西方低硫燃料油供应紧张，新加坡市场尤为明显。
运费与套利：
- 当前运费大幅上涨，导致西方套利窗口关闭，预计下个月抵达新加坡的套利货供应将继续减少。
供需格局：
- 在东欧局势未明及整体供需偏紧的背景下，原油市场具有明显下方支撑，高硫燃料油基本面偏乐观，未来走势偏强。