20230129-东吴期货-钢材周报_累库偏慢_节后钢价有望继续冲高_21页_848kb

文档总结

核心内容

本文档是东吴期货研究所发布的周度市场分析报告，主要围绕2023年1月29日钢材市场情况展开，重点分析了节后钢材价格走势、产量、需求及库存变化，并对市场趋势进行了预测。

主要观点

1. 节后钢价有望继续冲高

• 节后钢材现货价格小幅上涨，市场情绪乐观。
• 春节期间全球大宗商品上涨，国内消费数据超预期，推动市场情绪向好。
• 螺纹钢和热卷产量偏低，累库速度较慢，但价格仍有望继续上涨。
• 节后钢价上涨的持续性需关注库存变化及需求释放情况。

2. 产量维持低位

• 生铁产量略有回升，247家钢厂日均生铁产量226.57万吨，环比增加2.83万吨，同比增加7.22万吨。
• 高炉产能利用率84.15%，环比增加1.05%，同比增加2.64%。
• 短流程钢厂产能利用率持续下降，全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率2.90%，环比减少1.59%，同比减少11.06%。
• 螺纹钢产量继续下降，热卷产量小幅回升，但总体仍处于近几年低点。

3. 需求偏弱，累库符合预期

• 节假日期间建材成交清淡，螺纹钢表观需求大幅回落，周度表需57.07万吨，环比下降77.12万吨。
• 热卷表需也因假期影响环比下降，但降幅较小。
• 螺纹钢总库存环比上升194.47万吨至961.38万吨，热卷总库存环比增加47.13万吨至367.03万吨。
• 累库速度偏慢，主要受产量低和统计周期影响，后期需关注产量和需求释放情况。

关键信息

现货价格

• 上海螺纹现货价格节后上涨40元至4180元/吨。
• 上海热卷价格节后保持稳定，广州、天津等地有30-60元/吨上涨。
• 唐山钢坯价格上涨40元至3870元/吨。

基差与利润

• 螺纹钢基差有所波动，热卷基差相对稳定。
• 长流程螺纹钢和热卷利润保持相对稳定，短流程螺纹钢利润下降明显。

产量与产能利用率

• 长流程螺纹钢产能利用率持续下降，短流程螺纹钢产能利用率也呈下降趋势。
• 热卷产能利用率小幅回升，但整体仍处于低位。

库存情况

• 螺纹钢总库存和热卷总库存均有所增加，但增速较慢。
• 社会库存和钢厂库存均呈现上升趋势，但幅度不大。

风险提示

• 终端需求释放缓慢，存在下行风险。
• 产量恢复速度将影响价格走势。

数据图表说明

• 现货价格与基差：展示了螺纹钢和热卷的价格走势及基差变化，节后价格小幅上涨。
• 生铁产量与产能利用率：生铁产量略有回升，产能利用率上升。
• 螺纹钢与热卷产量与产能利用率：螺纹钢产量持续下降，热卷产量小幅回升。
• 螺纹钢与热卷需求与库存：需求偏弱，库存增长符合预期，但增速较慢。

结论

综合来看，节后钢材价格在良好市场预期和成本支撑下震荡偏强，但需求疲软和累库偏慢限制了上涨的持续性。未来需关注产量恢复及需求释放情况，以判断价格走势。