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爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结

一、核心内容概述

2017年10月26日晨会纪要主要分析了国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场的情况。整体市场呈现震荡整理态势，板块轮动频繁，投资者情绪较为谨慎。同时，国际市场上主要股指和大宗商品价格也出现波动，整体环境复杂。

二、国内市场分析

1. 股指走势

• 沪深两市延续窄幅震荡整理。
• 沪深300和深圳成指刷新年内高点，上证50略有下挫。
• 全天成交量为3900亿，略有减少。
• 市场风格转换频繁，中小创题材股活跃，但热点持续性差。

2. 市场环境

• A股自纳入MSCI以来，呈现慢牛格局。
• 近期热点切换频繁，导致投资者难以把握，观望情绪上升。
• 市场仍以板块轮动为主，结构性行情特征明显。
• 技术面上，股指处于3250-3450的箱体区间，短期有所转强，但中期仍受前期缺口影响，预计延续宽幅震荡。

3. 行业动态

• 5G产业链：意大利启动欧洲首个5G预商用网络，中兴通讯、Wind Tre、Open Fiber合作，推动5G产业链成熟，关注中兴通讯、新易盛、中天科技。
• 环氧氯丙烷：价格持续上涨，涨幅达19.57%，供应面收紧，原料成本上升，关注中化国际、瑞丰高材。
• 游戏行业：腾讯《王者荣耀》登陆美国，更名为“Arena Of Valor”，关注游久游戏、雷柏科技。

三、宏观经济动态

1. 央行操作：

   • 进行1000亿7天、600亿14天逆回购操作，完全对冲到期量。
   • Shibor多数上涨，7天Shibor涨2.51bp至2.8594%。

2. 环保政策：

   • 秋冬季“蓝天保卫战”覆盖8省34市，钢铁、焦化等行业实施错峰生产，环保监管趋严。

3. 国企改革：

   • 2017年下半年地方国企改革频繁，已有32家地方国企停牌筹划重组。
   • 十九大精神强调深化国企改革，发展混合所有制经济，2018年地方国企混改将全面提速。

4. 资金面预期：

   • 市场预计周内央行仍将保持流动性支持，10月资金面有望平稳跨月，总体表现可能好于预期。

四、国际市场分析

1. 美国市场

• 耐用品订单：9月初值环比增长2.2%，高于预期。
• 新屋销售：达66.7万，创10年新高，环比增长18.9%。
• 房价指数：FHFA房价指数环比增长0.7%，高于预期。
• 股指表现：道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数均下跌，跌幅分别为0.48%、0.47%、0.52%。

2. 加拿大市场

• 加拿大央行维持基准利率1%不变，上调GDP增长预期，预计2018年下半年通胀升至2%。
• 大幅加息预期暂未出现，但可能逐步减少刺激措施。

3. 英国市场

• 三季度GDP环比增长0.4%，高于预期。
• 9月房屋购买抵押贷款许可件数降至6月以来新低，显示房地产市场放缓。

4. 巴西市场

• 巴西央行降息75个基点，至7.50%，表示适度放缓宽松步伐，未来货币政策将谨慎调整。

五、国际股指与大宗商品

六、免责声明

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