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爱建证券研究所晨会纪要总结（2018年11月8日）

核心内容概述

本次晨会纪要分析了2018年11月7日国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场的表现与趋势，重点围绕A股市场震荡整理、5G技术商用预期、医药创新政策、挖掘机销量预期以及国际金融市场动态等方面展开。

国内市场分析

• 股指表现：沪深两市周三延续宽幅震荡整理格局，全天围绕前一日收盘价波动，午后因美国中期选举结果明朗，A股跟随全球市场下挫。
• 板块表现：黄金、有色金属和5G板块相对活跃，涨幅居前；券商信托、保险、煤炭石油和房地产板块出现调整，个股涨少跌多。
• 成交量：全天两市成交量3300多亿，略有增加，但本周成交量有所萎缩。
• 技术面分析：
  • 沪深股指上周震荡反弹，市场人气回升。
  • 本周股指在多空分界岭和箱体上轨附近震荡，周三再现量价背离。
  • 虽然上周五突破2450-2650箱体，但尚未确认有效突破。
  • 随着股指接近前期成交密集区和跳空缺口，短期上行压力增大。
• 市场展望：在增量资金有限、存量资金博弈的背景下，市场缺乏大的趋势性机会，短期仍将围绕多空分界岭宽幅震荡，需把握节奏、控仓精选个股。

行业动态与点评

5G技术商用提速

• 高通在进博会展示5G等前沿技术，表示5G将在2019年实现商用。
• 5G频谱确定在即，年底发放5G牌照预期较强。
• 国内运营商资本开支将重回升势，建议关注5G相关企业，如英维克、通线光缆。

上海医药创新政策

• 上海发布《鼓励药械创新32条》，为本地药械企业提供良好政策环境。
• 政策将提高企业自主研发积极性，具有核心技术优势的公司有望优先受益。
• 凯利泰和康德莱为国内脊柱微创及医用穿刺器械龙头。

挖掘机销量创新高

• 1-10月挖机销量接近2011年历史高点，四季度基建投资增速有望企稳回升。
• 房地产新开工面积增速提升，预计11、12月销量将有所提升。
• 相关公司有望受益，建议关注行业动向。

宏观经济动态

1. 政策导向：国家领导人强调民营企业家应注重练内功、合规经营，提升核心竞争力。
2. 央行操作：11月7日央行不开展逆回购操作，流动性保持合理充裕。
3. 货币政策：易纲指出将用好“三支箭”支持民营企业融资，强调定向调控。
4. 个税政策：个税专项附加扣除暂行办法结束征求意见，未来将根据民生支出动态调整。
5. 地方政策：深圳市委常委会提出要帮助企业解决“市场的冰山、融资的高山、转型的火山”，推动重大项目投资和核心技术攻关。
6. 发展环境：政府和金融机构将共同努力改善民营和小微企业的营商环境，鼓励企业提高自身竞争力和稳健性。

国际市场动态

• 新西兰联储：维持OCR在1.75%不变，预计2020年第二季度加息，较此前预期提前。
• 日本央行：委员布野幸利指出若宽松政策延长，副作用将加剧，不排除额外宽松。
• 意大利政府：强调无违约风险，银行体系稳固，干预措施可在15分钟内实施。

国际股指与大宗商品

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