中债收益率曲线和指数日评总结（2016年04月08日）
核心内容概述
本日中债市场整体呈现小幅下跌趋势，债券市场指数在不包含利息再投资的情况下下跌了0.0261%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）下跌了0.0144%。全市场平均到期收益率为3.3592%，平均市值法到期收益率为3.0931%，平均市值法久期为3.8309年。
主要观点
- 收益率曲线变动：今日中债收益率曲线整体上行，国债收益率曲线波动1-2BP，政策性金融债和国开债曲线波动较小，而中短期票据和城投债曲线整体上行，特别是“两高一剩”行业债券收益率上行明显。
- 市场活跃度：交易所竞价交易总成交额约为70亿元，较前日有所放量，高等级企业债和公司债收益率平均上行约1BP，中低等级企业债和公司债收益率平均下行约1BP。
- 企业债波动：江苏天沃科技和武汉国裕物流的债券因主体评级下调，导致其估值波动较大，值得关注。
- 经济与市场环境：人民币兑美元中间价下跌26个基点，央行公开市场操作净回笼2750亿元，沪深股市整体下跌，市场情绪偏弱。
- 指数涨跌情况：多数指数财富指数和净价指数下跌，但部分指数如中债-国开行债券总指数、中债-交易所国债指数等出现小幅上涨。
关键信息
中债收益率曲线关键期限到期收益率（%）
| 曲线名称 |
3M |
6M |
9M |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
10Y |
| 中债国债收益率曲线 |
2.06 |
2.10 |
2.15 |
2.17 |
2.38 |
2.50 |
2.81 |
2.92 |
| 政策性金融债（进出口行和农发行） |
2.31 |
2.35 |
2.37 |
2.45 |
2.81 |
3.08 |
3.31 |
3.37 |
| 政策性金融债（国开行） |
2.31 |
2.31 |
2.36 |
2.44 |
2.77 |
3.02 |
3.32 |
3.27 |
| 央行票据收益率曲线 |
2.31 |
2.32 |
2.35 |
2.38 |
2.72 |
- |
- |
- |
| 地方政府债（AAA） |
2.32 |
2.36 |
2.41 |
2.43 |
2.64 |
2.78 |
3.13 |
3.24 |
| 地方政府债（AAA-） |
2.39 |
2.43 |
2.48 |
2.50 |
2.71 |
2.85 |
3.20 |
3.32 |
| 铁道债 |
2.68 |
2.68 |
2.69 |
2.71 |
3.04 |
3.30 |
3.58 |
3.76 |
| 城投债（AAA） |
2.74 |
2.75 |
2.76 |
2.78 |
3.05 |
3.35 |
3.73 |
3.92 |
| 中短期票据（AAA） |
2.71 |
2.72 |
2.72 |
2.74 |
3.05 |
3.32 |
3.66 |
3.85 |
| 商业银行普通债（AAA） |
2.73 |
2.75 |
2.71 |
2.77 |
3.07 |
3.26 |
3.53 |
3.72 |
| 企业债（AAA） |
2.70 |
2.72 |
2.73 |
2.74 |
3.04 |
3.30 |
3.65 |
3.84 |
| 企业债（AAA-） |
2.77 |
2.82 |
2.83 |
2.84 |
3.15 |
3.44 |
3.79 |
4.00 |
| 企业债（AA+） |
2.92 |
2.97 |
3.00 |
3.03 |
3.37 |
3.74 |
4.21 |
4.47 |
| 企业债（AA） |
3.08 |
3.17 |
3.23 |
3.31 |
3.75 |
4.26 |
4.71 |
5.09 |
| 企业债（AA-） |
4.82 |
4.89 |
4.95 |
5.06 |
5.64 |
6.09 |
6.52 |
6.87 |
| 企业债（A+） |
6.57 |
6.68 |
6.71 |
6.82 |
7.48 |
7.87 |
8.28 |
8.67 |
| 企业债（A） |
8.34 |
8.53 |
8.57 |
8.75 |
9.30 |
9.57 |
9.88 |
10.31 |
| 企业债（A-） |
10.02 |
10.16 |
10.26 |
10.41 |
11.00 |
11.24 |
11.53 |
11.98 |
| 企业债（BBB+） |
11.24 |
11.40 |
11.71 |
11.88 |
12.54 |
12.80 |
13.10 |
13.60 |
| 企业债（BBB） |
12.32 |
12.41 |
12.79 |
13.09 |
14.00 |
14.27 |
- |
- |
| 企业债（B） |
16.42 |
16.56 |
17.11 |
17.78 |
18.83 |
19.11 |
- |
- |
| 企业债（CCC） |
25.70 |
25.84 |
26.61 |
27.98 |
29.21 |
29.56 |
- |
- |
| 企业债（CC） |
95.85 |
93.68 |
92.83 |
89.46 |
39.80 |
37.72 |
- |
- |
中债收益率曲线关键期限到期收益率两日变动（BP）
| 曲线名称 |
3M |
6M |
9M |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
10Y |
| 国债收益率曲线 |
-1.31 |
0.54 |
3.16 |
3.19 |
0.88 |
0.97 |
0.07 |
1.10 |
| 政策性金融债（进出口行和农发行） |
-1.82 |
0.00 |
0.17 |
0.95 |
1.64 |
0.01 |
0.00 |
0.26 |
| 政策性金融债（国开行） |
0.70 |
0.68 |
0.68 |
1.13 |
0.48 |
-0.37 |
1.12 |
-0.25 |
| 央行票据收益率曲线 |
1.09 |
1.82 |
0.17 |
0.61 |
1.27 |
- |
- |
- |
| 地方政府债（AAA） |
-1.31 |
0.54 |
3.15 |
3.19 |
-0.12 |
0.97 |
0.07 |
0.10 |
| 地方政府债（AAA-） |
-1.31 |
0.54 |
3.16 |
3.19 |
-0.12 |
0.97 |
0.07 |
0.10 |
| 铁道债 |
1.03 |
-1.06 |
0.98 |
0.01 |
3.12 |
3.12 |
0.34 |
0.71 |
| 城投债（AAA） |
1.03 |
1.30 |
0.98 |
-0.27 |
2.02 |
1.76 |
0.34 |
0.71 |
| 中短期票据（AAA） |
1.03 |
1.28 |
0.98 |
-0.28 |
2.02 |
1.76 |
0.34 |
0.71 |
| 商业银行普通债（AAA） |
2.98 |
2.94 |
0.98 |
-1.01 |
0.29 |
0.76 |
0.34 |
0.71 |
| 企业债（AAA） |
1.03 |
1.30 |
0.98 |
-0.27 |
2.02 |
1.76 |
0.56 |
1.01 |
| 企业债（AAA-） |
1.03 |
1.30 |
0.98 |
-0.27 |
2.02 |
1.76 |
0.56 |
1.01 |
| 企业债（AA+） |
5.03 |
1.30 |
0.98 |
-0.27 |
4.02 |
1.76 |
0.56 |
1.01 |
| 企业债（AA） |
6.03 |
6.30 |
5.98 |
4.73 |
4.02 |
1.76 |
0.56 |
1.01 |
| 企业债（AA-） |
6.03 |
6.30 |
5.98 |
4.73 |
4.02 |
1.76 |
0.56 |
1.01 |
| 企业债（A+） |
6.03 |
6.30 |
5.98 |
4.73 |
4.02 |
3.76 |
1.56 |
2.01 |
| 企业债（A） |
6.03 |
6.30 |
5.98 |
4.73 |
4.02 |
3.76 |
1.56 |
2.01 |
| 企业债（A-） |
6.03 |
6.30 |
5.98 |
4.73 |
4.02 |
3.76 |
1.56 |
2.01 |
| 企业债（BBB+） |
6.03 |
6.30 |
5.98 |
4.73 |
4.02 |
3.76 |
1.56 |
2.01 |
| 企业债（BBB） |
6.03 |
6.30 |
5.98 |
4.73 |
4.02 |
3.76 |
- |
- |
| 企业债（BB） |
6.03 |
6.30 |
5.98 |
4.73 |
4.02 |
3.76 |
- |
- |
| 企业债（B） |
6.03 |
6.30 |
5.98 |
4.73 |
4.02 |
3.76 |
- |
- |
| 企业债（CCC） |
6.03 |
6.30 |
5.98 |
4.73 |
4.02 |
3.76 |
- |
- |
| 企业债（CC） |
1.03 |
1.30 |
0.98 |
-0.27 |
2.02 |
1.76 |
- |
- |
估值涨跌幅情况
估值涨幅前10位债券
| 序号 |
债券简称 |
债券代码 |
待偿期（年） |
本日净价（元） |
上一日净价（元） |
变动比率% |
| 1 |
14天瑞集团债03 |
1480520 |
1.52 |
90.29 |
90.03 |
0.29 |
| 2 |
12蒙恒达 |
125114 |
0.03 |
97.42 |
97.17 |
0.25 |
| 3 |
13天瑞水泥债 |
1380054 |
1.83 |
91.07 |
90.85 |
0.24 |
| 4 |
15云峰PPN003 |
031564052 |
0.10 |
91.67 |
91.46 |
0.24 |
| 5 |
15沪城控MTN001(7年期) |
101575003 |
6.04 |
108.35 |
108.13 |
0.21 |
| 6 |
15云峰PPN004 |
031565005 |
0.31 |
77.77 |
77.63 |
0.18 |
| 7 |
15浦发银行二级 |
1528006 |
4.42 |
101.94 |
101.77 |
0.16 |
| 8 |
15邮储银行二级01 |
1528007 |
4.42 |
101.94 |
101.77 |
0.16 |
| 9 |
15天津银行二级 |
1520052 |
4.38 |
103.00 |
102.83 |
0.16 |
| 10 |
15徽商银行二级 |
1520055 |
4.43 |
100.79 |
100.62 |
0.16 |
估值跌幅前10位债券
| 序号 |
债券简称 |
债券代码 |
待偿期（年） |
本日净价（元） |
上一日净价（元） |
变动比率% |
| 1 |
15国裕物流CP002 |
041564082 |
0.55 |
94.86 |
97.52 |
-2.73 |
| 2 |
15天沃MTN001 |
101554019 |
2.04 |
101.42 |
103.40 |
-1.92 |
| 3 |
15国裕物流CP001 |
041564058 |
0.33 |
96.80 |
98.47 |
-1.69 |
| 4 |
13伊泰煤MTN1 |
1382164 |
2.02 |
98.75 |
99.40 |
-0.65 |
| 5 |
12伊泰MTN1 |
1282554 |
1.71 |
99.99 |
100.54 |
-0.55 |
| 6 |
10川煤债 |
1080120 |
2.52 |
94.53 |
95.05 |
-0.55 |
| 7 |
15川煤炭PPN001 |
031560001 |
1.75 |
98.55 |
99.09 |
-0.54 |
| 8 |
15川煤炭PPN002 |
031572019 |
2.46 |
97.72 |
98.24 |
-0.53 |
| 9 |
15渝化医PPN005 |
031551015 |
2.30 |
102.13 |
102.68 |
-0.53 |
| 10 |
16渝化医PPN002 |
031660019 |
4.93 |
100.10 |
100.60 |
-0.50 |
指数涨跌情况
财富指数总体涨跌情况
| 指数名称 |
指标名称 |
标准期限分段 |
2016-04-08日值 |
2016-04-07日值 |
变化率(%) |
| 中债-长期债券指数 |
财富指数 |
总值 |
184.60356 |
184.56014 |
0.023524 |
| 中债-国开行债券总指数 |
财富指数 |
总值 |
172.86027 |
172.83682 |
0.013566 |
| 中债-短融50指数 |
财富指数 |
总值 |
148.82152 |
148.8108 |
0.007205 |
| 中债-固定利率金融债指数 |
财富指数 |
总值 |
167.55455 |
167.54269 |
0.007078 |
| 中债-金融债券总指数 |
财富指数 |
总值 |
170.14947 |
170.1385 |
0.006445 |
| 中债-浮动利率金融债指数 |
财富指数 |
总值 |
157.61128 |
157.60996 |
0.000836 |
| 中债-浮动利率债券指数 |
财富指数 |
总值 |
158.45707 |
158.45581 |
0.00079 |
| 中债-货币市场基金可投资债券指数 |
财富指数 |
总值 |
141.25009 |
141.25134 |
-0.000888 |
| 中债-央票50指数 |
财富指数 |
总值 |
142.53515 |
142.5368 |
-0.001161 |
| 中债-央票总指数 |
财富指数 |
总值 |
152.23314 |
152.23491 |
-0.001161 |
| 中债-短融总指数 |
财富指数 |
总值 |
152.3421 |
152.34648 |
-0.002873 |
| 中债-总指数 |
财富指数 |
总值 |
169.43166 |
169.44015 |
-0.005009 |
| 中债-固定利率债券指数 |
财富指数 |
总值 |
171.35917 |
171.36811 |
-0.005214 |
| 中债-中短期债券指数 |
财富指数 |
总值 |
165.96295 |
165.97762 |
-0.008839 |
| 中债-2013年新发行债券指数 |
财富指数 |
总值 |
120.54547 |
120.55653 |
-0.009177 |
| 中债-地方政府债指数 |
财富指数 |
总值 |
127.18626 |
127.19884 |
-0.009891 |
| 中债-短融AA指数 |
财富指数 |
总值 |
154.71825 |
154.7361 |
-0.011532 |
| 中债-银行间债券总指数 |
财富指数 |
总值 |
173.21328 |
173.23543 |
-0.012787 |
| 中债-综合指数 |
财富指数 |
总值 |
176.04226 |
176.06755 |
-0.014363 |
| 中债-2012年新发行债券指数 |
财富指数 |
总值 |
125.7705 |
125.78897 |
-0.014682 |
| 中债-新综合指数 |
财富指数 |
总值 |
171.78874 |
171.81434 |
-0.014896 |
| 中债-商业银行债券指数 |
财富指数 |
总值 |
158.29685 |
158.32165 |
-0.01566 |
| 中债-银行间国债指数 |
财富指数 |
总值 |
171.64956 |
171.67722 |
-0.016111 |
| 中债-固定利率国债指数 |
财富指数 |
总值 |
170.62551 |
170.65531 |
-0.017462 |
| 中债-国债总指数 |
财富指数 |
总值 |
170.22006 |
170.24979 |
-0.017462 |
| 中债-中国高等级债券指数 |
财富指数 |
总值 |
160.27964 |
160.31158 |
-0.019925 |
| 中债-5年期金融债指数 |
财富指数 |
总值 |
154.37652 |
154.40908 |
-0.021085 |
| 中债-10年期国债指数 |
财富指数 |
总值 |
153.0229 |
153.06804 |
-0.029494 |
| 中债-高收益企业债指数 |
财富指数 |
总值 |
175.49585 |
175.5506 |
-0.031186 |
| 中债-信用债总指数 |
财富指数 |
总值 |
156.92075 |
156.97036 |
-0.031602 |
| 中债-企业债 AAA指数 |
财富指数 |
总值 |
156.68207 |
156.73224 |
-0.032008 |
| 中债-企业债 AA-指数 |
财富指数 |
总值 |
171.39715 |
171.4532 |
-0.032692 |
| 中债-3-5年期国债指数 |
财富指数 |
总值 |
140.01095 |
140.0581 |
-0.033667 |
| 中债-公司信用类债券指数 |
财富指数 |
总值 |
157.26693 |
157.32082 |
-0.034252 |
| 中债-高收益中期票据指数 |
财富指数 |
总值 |
144.05303 |
144.10488 |
-0.035976 |
| 平安中债-可投资级信用债指数 |
财富指数 |
总值 |
137.28702 |
137.33674 |
-0.036202 |
| 中债-高信用等级债券指数 |
财富指数 |
总值 |
159.79411 |
159.8578 |
-0.039844 |
| 中债-七年期国债指数 |
财富指数 |
总值 |
156.4011 |
156.46356 |
-0.039925 |
| 中债-企业债总指数 |
财富指数 |
总值 |
160.58644 |
160.65312 |
-0.041501 |
| 中债-固定利率企业债指数 |
财富指数 |
总值 |
159.61664 |
159.68324 |
-0.041707 |
| 中债-高信用等级企业债指数 |
财富指数 |
总值 |
164.46481 |
164.53422 |
-0.042189 |
| 中债-交易所国债指数 |
财富指数 |
总值 |
171.94989 |
172.02476 |
-0.043525 |
| 中债-企业债 AA+指数 |
财富指数 |
总值 |
163.89568 |
163.97198 |
-0.046533 |
| 中债-新中期票据总指数 |
财富指数 |
总值 |
155.25743 |
155.32985 |
-0.046623 |
| 中债-中期票据总指数 |
财富指数 |
总值 |
154.08537 |
154.15726 |
-0.046633 |
| 中债-高信用等级中期票据指数 |
财富指数 |
总值 |
155.11598 |
155.18851 |
-0.046737 |
| 中债-企业债 AA指数 |
财富指数 |
总值 |
176.62225 |
176.70595 |
-0.047366 |
| 中债-高信用等级新财富指数 |
财富指数 |
总值 |
156.65962 |
156.73459 |
-0.047832 |
| 中债-中债信用增进公司增信债券指数 |
财富指数 |
总值 |
143.26368 |
143.33257 |
-0.048065 |
| 中债-5年期国债指数 |
财富指数 |
总值 |
147.6646 |
147.74217 |
-0.052508 |
| 中债-关键期限国债指数 |
财富指数 |
总值 |
125.68891 |
125.77054 |
-0.064903 |
净价指数总体涨跌情况
| 指数名称 |
指标名称 |
标准期限分段 |
2016-04-08日值 |
2016-04-07日值 |
变化率(%) |
| 中债-长期债券指数 |
净价指数 |
总值 |
124.92768 |
124.91087 |
0.013463 |
| 中债-国开行债券总指数 |
净价指数 |
总值 |
103.53 |
103.52655 |
0.00334 |
| 中债-短融50指数 |
净价指数 |
总值 |
99.149471 |
99.150782 |
-0.001323 |
| 中债-固定利率金融债指数 |
净价指数 |
总值 |
116.29344 |
116.29786 |
-0.003797 |
| 中债-金融债券总指数 |
净价指数 |
总值 |
118.68797 |
118.6928 |
-0.004064 |
| 中债-浮动利率金融债指数 |
净价指数 |
总值 |
112.10532 |
112.11249 |
-0.006395 |
| 中债-浮动利率债券指数 |
净价指数 |
总值 |
112.80291 |
112.81019 |
-0.006446 |
| 中债-央票50指数 |
净价指数 |
总值 |
101.92305 |
101.93387 |
-0.01062 |
| 中债-央票总指数 |
净价指数 |
总值 |
102.80541 |
102.81633 |
-0.01062 |
| 中债-货币市场基金可投资债券指数 |
净价指数 |
总值 |
98.36278 |
98.374117 |
-0.011524 |
| 中债-短融总指数 |
净价指数 |
总值 |
98.988365 |
99.000867 |
-0.012628 |
| 中债-总指数 |
净价指数 |
总值 |
119.68046 |
119.69872 |
-0.015259 |
| 中债-固定利率债券指数 |
净价指数 |
总值 |
121.00538 |
121.02431 |
-0.015637 |
| 中债-地方政府债指数 |
净价指数 |
总值 |
104.11895 |
104.13887 |
-0.019133 |
| 中债-中短期债券指数 |
净价指数 |
总值 |
118.21182 |
118.23446 |
-0.019153 |
| 中债-短融AA指数 |
净价指数 |
总值 |
97.795838 |
97.819441 |
-0.02413 |
| 中债-银行间债券总指数 |
净价指数 |
总值 |
120.32741 |
120.35653 |
-0.024194 |
| 中债-2013年新发行债券指数 |
净价指数 |
总值 |
104.12809 |
104.15382 |
-0.024699 |
| 中债-银行间国债指数 |
净价指数 |
总值 |
122.02793 |
122.05978 |
-0.026092 |
| 中债-综合指数 |
净价指数 |
总值 |
104.73196 |
104.75931 |
-0.026112 |
| 中债-新综合指数 |
净价指数 |
总值 |
102.72314 |
102.75057 |
-0.026698 |
| 中债-2012年新 |
|
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