20180815-中债登公司-中债收益率曲线和指数日评_9页_838kb

报告摘要

中债收益率曲线和指数日评总结（2018年8月15日）

核心内容概述

本日评内容涵盖债券市场的主要动态、收益率曲线变化、市场指数表现以及部分债券的特殊事件。重点关注了新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司和吉林利源精制股份有限公司的债券兑付及评级变动情况，并分析了当日的利率品种、信用品种、公开市场、货币市场、国债期货、外汇市场及股票市场的表现。

一、重点关注事项

1. 新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司

事件：公司于2018年8月15日延期支付“17兵团六师SCP001”本息。
影响：由于该债券已付息兑付，中债公司将不再为其提供估值。
发行人存续债券情况：
- 共存续4只债券。
- “17兵团六师SCP002”存在兑付不确定性，尚未明确偿债安排。
- 上海新世纪资信评估投资服务有限公司对其主体信用等级为C级。
中债市场隐含评级：维持发行人存续债券的中债市场隐含评级-债券债项评级为C级。

2. 吉林利源精制股份有限公司

评级变动：联合信用评级有限公司将其主体等级由AA下调至A，评级展望调整为“负面”。
债务逾期情况：截至2018年8月10日，公司存在37笔债务逾期，金额达21.61亿元，占公司净资产的26.67%。
债券存续情况：存续1只债券“14利源债”（112227）。
中债市场隐含评级调整：将“14利源债”由A-下调至BB。
估值波动：该债券当日估值波动较大，需特别提示。

二、债市观察

1. 中债指数走势

不包含利息再投资的中债综合指数（净价）：100.4013，下跌0.0145%。
包含利息再投资的中债综合指数（财富）：186.7184，下跌0.0032%。
平均市值法到期收益率：4.0381%。
平均市值法久期：3.6352年。

2. 利率品种表现

SKY_3M：上行4BP至2%。
SKY_10Y：上行3BP至3.58%。

3. 信用品种表现

中债中短期票据收益率曲线（AAA）：
- 1年期：下行6BP至3.58%。
- 3年期：下行4BP至4.03%。
- 5年期：上行3BP至4.30%。
中债中短期票据收益率曲线（A）：
- 1年期：下行6BP至9.90%。

三、市场动态

1. 公开市场

MLF操作：央行开展3830亿元1年期MLF操作，中标利率为3.3%，与上次持平。
MLF到期：今日有3365亿元MLF到期，无逆回购操作。

2. 货币市场

Shibor利率：
- 隔夜Shibor报2.3450%，上行1.70个基点。
- 1个月Shibor报2.6310%，上行1.80个基点。

3. 国债期货

5年期国债期货主力合约（TF1812）：下跌0.10%至97.935，对应收益率上行3.34个基点至3.5132%。
10年期国债期货主力合约（T1812）：下跌0.24%至95.050，对应收益率上行1.73个基点至3.6852%。

4. 外汇市场

人民币兑美元中间价：调贬161个基点，报6.8856，为去年5月12日以来新低。

5. 股票市场

沪深两市震荡下跌：
- 上证综指下跌57.50点（-2.07%）至2723.26点。
- 深证成指下跌203.72点（-2.32%）至8581.18点。
- 创业板指下跌39.98点（-2.63%）至1478.51点。

四、中债市场隐含评级调整

1. 隐含评级下调

序号	债券简称	债券代码	前日评级	今日评级
1	14利源债	112227	A-	BB
2	18东方园林SCP001等8只债券	-	A+	A

2. 隐含评级上调

序号	债券简称	债券代码	前日评级	今日评级
1	17江岸国资MTN001等4只债券	-	AA(2)	AA

五、收益率曲线变化

各主要关键期限到期收益率（%）

曲线名称	3M	6M	9M	1Y	3Y	5Y	7Y	10Y	15Y	20Y	30Y	50Y
中债国债收益率曲线	2.00	2.53	2.81	2.84	3.18	3.34	3.55	3.58	3.87	3.91	4.06	4.06
中债农发行债收益率曲线	2.20	2.77	3.04	3.11	3.69	3.92	4.22	4.33	4.50	4.51	-	-
中债进出口行债收益率曲线	2.21	2.83	3.10	3.17	3.73	3.92	4.23	4.33	4.51	4.52	-	-
中债国开债收益率曲线	2.20	2.64	3.00	3.11	3.63	3.87	4.18	4.15	4.47	4.51	4.73	4.86
中债地方政府债收益率曲线(AAA)	2.50	3.03	3.31	3.34	3.68	3.84	4.04	4.11	-	-	-	-
中债地方政府债收益率曲线(AAA-)	2.56	3.09	3.37	3.40	3.76	3.92	4.10	4.17	-	-	-	-
中债铁道债收益率曲线	2.92	3.29	3.41	3.51	3.96	4.18	4.50	4.51	4.84	4.88	5.10	-
中债铁道债收益率曲线(减税)	2.82	3.19	3.31	3.41	3.86	4.08	4.21	4.22	4.55	4.59	4.81	-
中债城投债收益率曲线(AAA)	3.12	3.47	3.73	3.82	4.15	4.40	4.84	4.87	5.16	5.27	5.49	-
中债城投债收益率曲线(AA+)	3.34	3.69	3.95	4.04	4.38	4.69	5.24	5.27	5.56	-	-	-
中债城投债收益率曲线(AA)	3.65	4.00	4.26	4.35	4.76	5.08	5.74	5.77	6.06	6.17	6.39	-
中债中短期票据收益率曲线(AAA)	2.96	3.33	3.48	3.58	4.03	4.30	4.62	4.64	4.96	-	-	-
中债中短期票据收益率曲线(AA+)	3.18	3.55	3.70	3.80	4.29	4.71	5.07	5.09	5.41	-	-	-
中债中短期票据收益率曲线(AA)	3.64	4.01	4.16	4.31	4.93	5.35	5.71	5.73	6.05	-	-	-
中债中短期票据收益率曲线(AA-)	5.48	5.80	5.95	6.10	6.75	7.23	-	-	-	-	-	-
中债商业银行普通债收益率曲线(AAA)	2.59	3.05	3.27	3.34	3.96	4.23	4.53	4.55	4.88	4.91	5.13	-
中债商业银行普通债收益率曲线(AA+)	2.76	3.22	3.44	3.51	4.22	4.57	4.89	4.91	5.24	-	-	-
中债商业银行普通债收益率曲线(AA)	2.95	4.01	4.16	4.31	4.93	5.35	5.71	5.73	6.05	-	-	-
中债企业债收益率曲线(AAA)	2.96	3.34	3.48	3.58	4.03	4.30	4.62	4.64	4.96	5.07	5.28	-
中债企业债收益率曲线(AA+)	3.18	3.56	3.70	3.80	4.28	4.71	5.07	5.09	5.41	-	-	-
中债企业债收益率曲线(AA)	3.64	4.02	4.16	4.31	4.94	5.35	5.71	5.73	6.06	6.17	6.39	-
中债企业债收益率曲线(AA-)	5.48	5.81	5.95	6.10	6.75	7.23	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(A)	9.28	9.61	9.75	9.90	10.57	11.04	11.45	11.46	11.78	11.89	12.10	-
中债企业债收益率曲线(BBB)	14.88	15.21	15.35	15.50	16.17	16.64	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(BB)	20.43	20.76	20.90	21.05	21.77	22.19	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(B)	25.98	26.31	26.45	26.60	27.32	27.74	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(CCC)	31.53	31.86	32.00	32.15	32.87	33.29	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(CC)	100.00	98.14	97.30	92.98	42.81	40.93	-	-	-	-	-	-

六、综合指数指标

序号	指标	总值	1年以下	1-3年	3-5年	5-7年	7-10年	10年以上
1	财富指数	186.72	167.04	179.22	189.77	194.93	182.77	206.97
2	全价指数	116.62	151.33	104.61	107.53	111.65	103.59	107.19
3	净价指数	100.40	96.94	96.21	97.93	104.19	97.98	103.25
4	平均市值法久期	3.64	0.48	1.87	3.44	4.97	6.86	13.95
5	平均现金流法久期	3.80	0.57	2.01	3.73	5.17	6.95	14.03
6	平均市值法凸性	33.07	0.63	5.69	16.27	31.89	57.73	298.75
7	平均现金流法凸性	34.41	1.33	6.62	18.83	33.66	58.96	298.03
8	平均现金流法收益率	4.15	3.92	4.19	4.13	4.16	4.15	4.15
9	平均市值法到期收益率	4.04	3.63	4.06	4.13	4.19	4.16	4.18
10	平均基点价值	0.04	0.00	0.02	0.03	0.05	0.07	0.14
11	平均待偿期	4.71	0.49	2.11	4.08	6.06	8.33	24.01
12	平均派息率	4.10	4.20	4.16	4.07	4.20	3.70	4.22
13	指数上日总市值	549736.72	91439.59	170749.74	130469.57	59577.68	66361.68	31138.46

七、柜台业务最优报价行情

债券简称	剩余期限	最优买报价方	投资者最优买入价到期收益率(%)	投资者最优卖出价到期收益率(%)	最优卖报价方
18国开09	329天	宁波银行	3.0450	3.0450	工商银行
18国开08	2年255天	南京银行	3.6235	3.6274	工商银行
18农发07	276天	中国银行	2.9275	3.2742	中国银行
18农发09	2年290天	中国银行	3.5894	3.7903	中国银行
16附息国债16	347天	南京银行	2.8044	2.8261	工商银行/南京银行
16附息国债15	2年333天	南京银行	3.2526	3.2674	南京银行