20231030-安信证券-周度经济观察_权益市场反弹进行中_9页_932kb

9月经济数据显示制造业持续改善、服务业企稳，但房地产行业拖累经济，整体呈现分化磨底。财政收入下降，但支出高位，尤其科技、社保和基建相关支出回升。工业利润受益于基数效应，库存去化趋于结束，但未来增长取决于需求恢复。

权益市场反弹主要由前期超跌、国债增发和中美高层会见推动，成交量回升，但反转需基本面确认和成交量支持。政策方面，市场对央行降息预期降低，资金利率维持高位。

美国经济在三季度二次加速，私人消费和存货回补为主要支撑，高利率环境下通胀温和，企业与居民资产负债表健康。美国市场承压，债券利率中枢易上难下，风险包括地缘政治和政策刺激超预期。

总体，中国经济内部复苏分化，权益市场短期反弹可持续，但长期依赖真实基本面；美国经济偏强，或影响全球利率环境。