20180706-华泰证券-研究所晨报_17页_1mb

报告摘要

研究所晨报总结

核心内容概览

2018年7月6日研究所晨报涵盖了市场指数表现、股指期货、大宗原材料、国际市场指数、行业分析、公司点评、策略分析及分析师通讯录等多个部分。报告指出，市场在中报窗口期出现估值分化，成长板块估值回升，消费板块估值提升，但高估值、业绩确定性低板块存在回撤风险。同时，报告强调了对钢铁、化工、建材等行业的关注，认为这些行业在环保政策和市场需求的推动下具有较好的投资机会。

主要观点

市场指数表现

上证综指收盘2,734点，下跌0.91%。
沪深300收盘3,342点，下跌0.63%。
中小盘指收盘3,306点，上涨2.56%。
创业板指收盘1,533点，上涨2.10%。
国债指数收盘165.75点，上涨0.07%。

股指期货表现

沪深300收盘3,342点，下跌0.63%。
各股指期货合约均出现小幅下跌，其中IF1808下跌0.83%。

大宗原材料

铝上涨0.74%，收盘13,990元/吨。
天然橡胶上涨0.19%，收盘10,405元/吨。
白砂糖上涨1.92%，收盘4,949元/吨。
黄玉米上涨0.39%，收盘1,778元/吨。
阴极铜上涨2.84%，收盘49,330元/吨。

国际市场指数

香港恒生收盘28,182点。
H股指收盘2,170点。
红筹股收盘2,700点。
日经225收盘21,547点。
道琼斯收盘24,357点。
标普500收盘2,737点。
纳斯达克收盘7,586点。
德国DAX收盘12,464点。
法国CAC收盘5,366点。
波罗的海收盘1,567点。

关键信息

公司分析

亿嘉和（603666）
- 首次覆盖，给予“买入”评级。
- 作为无人巡检机器人龙头，受益于智能电网建设提速。
- 预计2018~2020年EPS分别为3.05、4.28和5.9元，对应目标价129.40~143.78元/股。
- 业绩增长主要来自智能巡检机器人需求快速增长和客户区域快速扩张。
南玻A（000012）
- 首次覆盖，给予“增持”评级。
- 拥有浮法玻璃、工程玻璃、电子玻璃及显示器件、太阳能光伏等完整产业链。
- 预计2018~2020年EPS分别为0.30、0.38和0.42元，目标价5.10~5.40元。
金龙汽车（600686）
- 首次覆盖，给予“增持”评级。
- 子公司与百度、SB Drive合作推动“阿波龙”项目发展。
- 预计2018~2020年EPS分别为0.83、0.96和1.15元，目标价17.43~18.26元。
卫星石化（002648）
- 项目获发改委备案，乙烷资源占先机。
- 预计2018~2020年EPS分别为0.94、1.69和2.17元，目标价11.28~13.16元。
- 乙烷裂解项目推进较快，对乙烷出口和供应市场有积极影响。
天通股份（600330）
- 首次覆盖，给予“增持”评级。
- 2018H1净利润预增55-65%，受益于“电子材料+设备”双驱动。
- 预计2018~2020年EPS分别为0.31、0.39和0.48元，目标价9.19~10.11元。
浙江龙盛（600352）
- 首次覆盖，给予“增持”评级。
- 2018H1净利润预增120%-140%，环保高压下染料价格有望延续上涨。
- 预计2018~2020年EPS分别为1.40、1.59和1.84元，目标价12.91~14.72元。
中材科技（002080）
- 首次覆盖，给予“买入”评级。
- 风电行业拐点已现，玻纤盈利改善，全年有望超预期。
- 预计2018~2020年EPS分别为0.87、1.08和1.27元，目标价10.44~12.19元。

行业分析

环保督查
- 环保督查对多个行业产生深远影响，包括环保、化工、建材、有色等。
- 工业环保需求有望加速释放，重点推荐工业危废和工业水治理相关公司。
策略分析
- 中报窗口期关注业绩预增和低估值板块。
- 钢铁板块因低PB和高ROE受到关注，预计2018年PE为28倍，估值处于历史低位。
估值分化
- 成长板块估值回升，消费板块估值提升。
- 高估值、业绩确定性低板块回撤风险较大，建议关注低PEG/低PB/高ROE的钢铁板块。
行业机会
- 钢铁、基础化工、医药、机械等板块业绩稳健。
- 染料、农药、橡胶助剂等化工行业受益于环保政策，业绩有望提升。

风险提示

亿嘉和：对电力行业及国家电网系统依赖程度高，客户集中度高。
南玻A：房地产产业链估值承压，可能影响公司盈利。
金龙汽车：新能源客车市场需求不达预期，传统客车销量走低。
卫星石化：新业务发展不及预期，下游需求下滑。
天通股份：半导体客户测试不及预期，业务拓展受阻。
浙江龙盛：下游需求不达预期，环保政策执行力度不达预期。
中材科技：风电新增装机不达预期，玻纤下游需求不达预期。

评级变动

公司/个股	代码	目标价（元）	评级调整	2018EPS（元）	2019EPS（元）	2020EPS（元）	日期
亿嘉和	603666	129.40~143.78	买入(首次)	3.05	4.28	5.90	2018-07-05
南玻A	000012	5.10~5.40	增持(首次)	0.30	0.38	0.42	2018-07-05
捷捷微电	300623	41.40~46.00	买入(首次)	0.92	1.08	1.29	2018-07-04
锐科激光	300747	122.50~140.00	买入(首次)	3.50	5.26	7.65	2018-07-02

重点报告

类型	行业	报告名称	评级	分析师	日期
首次覆盖	机械设备	亿嘉和(603666,买入):无人巡检机器人龙头,受益智能电网建设提速	买入(首次)	肖群稀、章诚	2018-07-05
首次覆盖	建材	南玻A(000012,增持):加工玻璃龙头,引领行业升级趋势	增持(首次)	赵蓬、鲍荣富、陈亚龙	2018-07-05
首次覆盖	电子元器件	捷捷微电(300623,买入):产能释放助力国产替代	买入(首次)	顾晨琳	2018-07-04
首次覆盖	电子元器件	锐科激光(300747,买入):实现高功率进口替代的国内光纤激光器龙头	买入(首次)	彭茜、章诚	2018-07-02