20231026-首创证券-传媒行业简评报告_关注电商大促受益标的_游戏及出版行业性价比较高_15页_996kb

电商大促受益标的分析报告总结

核心内容

本报告聚焦于电商大促节点来临前的消费复苏趋势，分析相关受益行业及公司，并推荐具有较高估值性价比和业绩稳定性的游戏及出版行业。

主要观点

• 电商大促节点重要性：尽管各大平台“购物节”趋于常态化，但双十一仍是全年最重要的电商促销节点，各平台以“全网最低价”为核心目标，激发用户消费热情。
• 受益公司推荐：包括头部电商平台（如阿里巴巴、京东、快手）以及营销类公司（如分众传媒、值得买、三人行）等。游戏及出版行业因估值性价比和业绩稳定性被重点推荐。
• 行业趋势：游戏行业进入供给周期，景气度提升，AIGC技术应用明确。出版行业因去年业绩基数低、AI教育赋能及数据语料优势，具备较高配置价值。

关键信息

电商大促节点动态

• 天猫双11：淘天集团将“全网最低价”定为核心目标，推出“官方直降”优惠模式，提升消费者购物体验。
• 抖音与快手：抖音商城与快手双11购物节已开启，抖音推出“抖in国货之光”直播活动，快手推出“飞鸟计划”吸引达人参与。
• B站：推出“天猫双11”板块及“心动”互动组件，提升内容与电商结合的体验。
• 东方甄选：推出甄选会员服务，提供专属优惠券及折扣。

游戏行业动态

• 腾讯投资壹多互娱：以9.62%持股比例投资该公司，进一步增强其在游戏行业的地位。
• 《流浪地球》正版手游：由上海散爆网络开发，已开启预约，具有较高期待值。
• 《以闪亮之名》新版本：推出“鸢尾迷局”，并在Epic游戏商城和Steam平台预约。
• 《怪物猎人Now》：全球下载量突破1000万次，推出纪念包。
• 米哈游建设研发总部：选址上海漕河泾，计划建设国际创新社区，提升其在数字娱乐领域影响力。

出版行业动态

• 实体书店销量：《活着(2021版)》《习近平走进百姓家》《狼王梦（升级版）》分别位居虚构、非虚构、少儿类销量第一。
• 2023雨果奖：中国作家海灌凭借《时空画师》获得最佳短中篇小说奖。

电影市场动态

• 票房表现：10月总票房（含预售）突破30亿，《坚如磐石》《前任4:英年早婚》《志愿军:雄兵出击》位列前三。
• 电视剧播放指数：《三体》《狂飙》《问心》等剧集表现亮眼，播映指数位居前列。

市场表现回顾

• 中信传媒指数：全周涨跌幅为-5.93%，年初至今涨跌幅为12.05%，在30个中信一级行业中位列第2位。
• 细分行业表现：广播电视板块表现最佳，信息搜索与聚合、游戏、出版次之。

重要行业新闻

• 国家新闻出版署通知：发布《关于实施网络游戏精品出版工程的通知》，提出五大重点方向，强调内容审核和版权保护。
• 技术发展：包括AI治理、液态透镜技术、VR/AR游戏及酒店体验等，推动技术与内容融合。
• 其他行业动态：如小红书户外趋势报告、美团教育培训业务进展、饿了么演唱会数据等，均反映市场活跃度。

重要公告

• 华谊兄弟：计划募集资金不超过1.14亿元，用于特定项目。
• 人民网：2023年前三季度营收增长，但净利润同比减少。
• 中文在线：前三季度净利润亏损，与去年同期相比亏损扩大。
• 横店影视：前三季度营收同比增加，净利润表现良好。
• 蓝色光标：股东减持计划完成。

风险提示

• 宏观环境风险：包括经济增长、居民收入、消费市场景气度等。
• 监管政策风险：涉及游戏、出版物版号、影视审核、广告治理、税收优惠及版权政策。
• 项目推进风险：如拍摄场地、器材、演员调整、研发成本、项目取消等。
• 内容侵权风险：可能因创意团队在内容标题、情节、形象等方面造成侵权。

推荐标的

• 电影板块：中国电影、百纳千成、光线传媒、华策影视、万达电影
• 游戏板块：腾讯、网易、吉比特、恺英网络
• 受益于AI技术发展的内容创意、营销相关公司：蓝色光标、值得买、兆讯传媒
• 数字IP相关：掌阅科技、中文在线、芒果超媒、人民网
• 港股互联网公司：腾讯、快手、美团、云音乐、猫眼娱乐
• 文娱消费：泡泡玛特

分析师简介

• 李甜露：中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，2014年加入首创证券，覆盖互联网与文化传媒。
• 辛迪：中央财经大学经济统计硕士，中央财经大学金融数学学士，2022年加入首创证券，覆盖互联网传媒领域。

评级说明

• 股票投资评级：根据报告发布后6个月内股价相对沪深300指数的涨跌幅进行分类。
• 行业投资评级：根据行业表现与整体市场对比，分为看好、中性、看淡三种。

总结

本报告强调电商大促对消费复苏的影响，推荐游戏及出版行业作为性价比高的受益领域，同时提供市场表现回顾、行业新闻、重要公告及风险提示，为投资者提供全面参考。