20210504-西证国际证券-每日头条_美国4月ISM制造业PMI不及预期_美元下滑_7页_524kb

美国4月ISM制造业PMI不及预期，美元下滑总结

核心内容

美国4月ISM制造业PMI为60.7，低于预期的65，但高于前值的64.7，表明制造业持续扩张，但增速放缓。该数据反映美国经济在2020年4月收缩后，已连续11个月扩张，但市场对经济复苏的可持续性有所担忧。同时，美国3月营建支出环比增长0.2%，高于预期，显示建筑活动有所回升。此外，美联储官员对经济前景持谨慎乐观态度，强调复苏仍面临挑战。

主要观点

• 市场表现：港股整体表现疲软，部分指数如国企指数和富时100指数出现较大跌幅。美股方面，道琼斯指数和标普500指数略有上涨，但整体市场对政策转向和高估值板块存在担忧。
• 政策环境：中国和美国均在2020年7月后转向宽信用政策，强调精准导向。中国政策环境趋于稳定，人民币存在升值压力，有利于优质人民币资产。
• 行业展望：
  • 面板行业：长期来看，行业强者恒强，竞争格局改善，龙头公司话语权提升，未来可能向半导体行业拓展。
  • LED产业链：经济处于顺周期阶段，应用广泛，具备良好的增长前景。
  • 玻璃行业：光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，普通玻璃需求预计下半年有所改善。
  • 新能源汽车板块：2021年上半年销量有望增长，主要得益于基数较低和优质车型投放，政策预期平稳。

关键信息

各国指数表现

预期估值

波幅指数

商品价格

利率数据

风险提示

• 市场短期调整可能影响整体走势，但长期趋势仍需关注。
• 部分板块涨幅过高，存在回调风险。
• 政策转向和利率变化可能对市场产生影响。
• 需关注全球形势对美国经济复苏的影响。

关键资讯

• 中国香港经济复苏：一季度GDP同比上升7.8%，结束连续6个季度的收缩。
• 美国经济前景：美联储官员认为经济前景光明，但尚未走出困境。
• 制造业PMI数据：美国4月ISM制造业PMI为60.7，欧元区和德国制造业PMI也维持在较高水平。
• 全球疫苗接种进展：欧盟提议放宽入境标准，促进旅游和经济复苏。

AH股对比

评级定义

行业估值与预测

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