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报告摘要
晨会研究报告总结
核心内容概览
2018年11月23日的晨会研究报告涵盖了国际市场、国内市场、期货与货币市场、军工、交运、房地产、家电、医疗等领域的市场分析与投资建议，同时包含当日政策经济动态及行业个股点评。
主要观点与关键信息
一、国际市场表现
- 道琼斯指数：24464.69，持平。
- 纳斯达克指数：6972.25，上涨0.92%。
- 富时100指数：6960.32，下跌1.28%。
- 恒生指数：26019.41，上涨0.18%。
- 恒生国企指数：10446.43，下跌0.38%。
- 日经指数：21646.55，上涨0.65%。
整体来看，国际市场呈现分化态势，部分指数上涨，但整体波动较小。
二、国内市场表现
- 上证综指：2645.43，下跌0.23%。
- 深证成指：7893.99，下跌0.18%。
- 沪深300指数：3214.43，下跌0.37%。
- 上证国债：168.39，持平。
- 上证基金：5666.68，下跌0.15%。
- 中国基金：4168.23，下跌0.11%。
A股市场整体偏弱，成交量持续萎缩，市场进入滞涨阶段，后期或继续震荡。
三、重点行业分析
1. 军工行业
- 美国军贸总额增长13%，中国军贸市场稳居全球前三。
- 军工板块基本面改善，资本市场信心回暖，建议关注民参军个股。
- 推荐标的：中航沈飞、航天电器、中航机电、中航光电、钢研高纳、杰赛科技、航天发展；关注火炬电子、楚江新材、瑞特股份。
2. 交运行业
- “双十一”期间电商快递业务量大幅提升，同比增长25.12%。
- 商务快递（如顺丰）因高品质服务，单件利润率显著高于电商快递（3.7倍）。
- 推荐标的：顺丰控股，建议关注通达系中估值较低的个股。
3. 房地产行业
- 当前政策收紧概率不大，地产股估值处于历史底部。
- 龙头企业具备较强的投资价值，19年动态PE不到6倍。
- 推荐标的：新城控股、保利地产、万科A。
四、个股点评
1. 家电行业
- 家电行业质押比例整体较高，但龙头企业（如美的、格力、海尔）质押风险较低。
- 推荐关注白电龙头企业。
2. 医疗行业
- 乐普医疗：其心电图AI系统获得FDA注册批准，成为国内首个获此认证的人工智能心电产品。
- 预计2018-2020年归母净利分别为13.70/17.88/23.68亿元，EPS为0.77/1.00/1.33元，对应PE为39/30/22倍，维持“推荐”评级。
投资组合推荐
金股组合（不分先后）
- 新城控股（601155.SH）
- 陕西煤业（601225.SH）
- 大秦铁路（601006.SH）
- 长江电力（600900.SH）
- 沪电股份（002463.SZ）
- 航天电器（002025.SZ）
- 仁和药业（000650.SZ）
- 杰瑞股份（002353.SZ）
- 广汇能源（600256.SH）
- 中国铁建（601186.SH）
现金牛组合（不分先后）
- 潍柴动力（000338.SZ）
- 苏宁环球（000718.SZ）
- 露天煤业（002128.SZ）
- 宝钢股份（600019.SH）
- 宁沪高速（600377.SH）
- 金地集团（600383.SH）
- 方大特钢（600507.SH）
- 上海石化（600688.SH）
- 长江电力（600900.SH）
- 旗滨集团（601636.SH）
当日政策与经济动态
- 民营经济发展政策持续出台，强调支持与稳定。
- 非洲猪瘟防控措施发布，影响食品行业。
- 跨境电商政策扩大适用范围，利好相关企业。
- 北斗系统在交通领域覆盖率提升，推动智能化发展。
- 证监会对停牌时间进行严格限制，部分公司已“超限”停牌。
行业动态
- 网贷交易量普遍下降，但拍拍贷、乐信表现抗跌。
- AI基建利好亚洲半导体板块。
- 三大运营商出海，中国电信中标菲律宾项目。
- 乐普医疗AI产品获FDA批准，标志着人工智能医疗领域取得重要进展。
- 北京、上海等地发布多项政策支持民营及科创企业发展。
评级标准
- 行业评级：推荐（超越市场20%以上）、谨慎推荐（超越市场10%-20%）、中性（与市场持平）、回避（低于市场10%）。
- 公司评级：推荐（超越分析师覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与分析师覆盖股票平均回报相当）、回避（低于10%）。
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联系信息
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