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晨会纪要摘要

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📅 日期：2025年12月03日

🔬 1. 重点推荐

🔷 1.1. 电子行业周报

• 指导分析师：方霁
• 核心内容：
  • 阿里云Q3营收同比增长34%：AI相关产品收入连续9个季度实现3位数增长，未来AI+云基础设施资本开支可能增至3800亿元基础上进一步扩投。
  • 新品发布：华为Mate 80系列搭载HarmonyOS 6.0，阿里夸克AI眼镜集成千问AI生态。
  • 投资建议：关注AIOT、算力芯片、半导体设备、上游国产替代及存储涨价等机会；推荐股票包括：乐鑫科技、恒玄科技、圣邦股份等。

🔷 1.2. 非银金融行业周报

• 指导分析师：陶圣禹
• 核心内容：
  • 券商板块：聚焦商业不动产REITs试点政策，刷新“国九条”长逻辑，建议关注并购重组、财富管理转型方面的大型券商股。
  • 保险板块：房地产风险化解、预定利率下调推动新单价值提升，推荐具有竞争优势的大型综合险企。

📊 2. 财经要闻

✅ 关键事件：

• 欧元区通胀：11月CPI初值同比上升2.2%（高于预期）。
• 全球经济展望：经合组织维持今明两年全球增速预期分别为3.2%和2.9%。
• 货币政策：11月央行公开市场国债净投放500亿元人民币。
• 政策风向：发改委强调统筹化解房地产等风险、加强国家安全体系建设。

💹 3. A股市场评述

📊 权益类数据：

• 上周市场基础数据：股基日均成交额环比下降7.4%，两融余额小幅增长。
• 行业表现：房地产服务、医药商业等板块表现相对较强；电机Ⅱ、家电零部件等板块领跌。
• 指标变动：国内市场流动性稳中略松，短端利率有所下行。

💼 4. 市场数据与展望

• 评级系统与免责声明栏显示：东海证券当前主要看多金融板块和部分AI智能硬件领域。
• 未来展望：强调板块轮动预计延续至2026年初，建议配置应兼顾AI算力、REITs与保险“开门红”机会。

✅ 全文核心结论：系统性风险可控，AI、智能硬件与金融板块配置机会显著，建议增量资金逢低布局。