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LED行业2013年7月月报总结

核心内容

本报告分析了2013年6月LED行业整体表现及市场动态，指出由于大陆节能补贴政策终止，电视背光市场需求减弱，导致台湾LED芯片和封装企业营收环比下降。尽管如此，分析师仍对LED通用照明市场持乐观态度，认为市场需求将在下半年恢复增长。

主要观点

• 行业指数表现：
  台湾6月LED芯片指数下跌0.54%，封装指数下跌1.35%，均优于同期台湾电子零组件指数（-5.92%）和台湾加权指数（-2.34%）。

• 营收表现：
  台湾9家LED芯片企业6月营收总计38.28亿新台币，环比下降10.17%。
  台湾9家LED封装企业6月营收总计54.5亿新台币，环比下降7.44%。

• 市场趋势：
  LED通用照明需求增长预期良好，国际大厂（如飞利浦）降价抢占市场，预示需求快速成长的前奏。
  中国LED照明厂商积极采用EMC封装技术，以高性价比产品应对市场竞争，预计该技术将在下半年成为主流。

• 价格走势：
  全球LED灯泡零售价持续下滑，尤其中国地区降幅显著。
  国际品牌加速价格竞争，有助于市场渗透率提升，但也加剧了本土品牌的竞争压力。

• 行业洗牌：
  中小型LED企业因技术低、资本额小而面临倒闭潮，有利于产业集中度提升和技术升级，对长期发展有利。

关键信息

重点公司及评级

行业动态

1. EMC封装技术兴起：
   中国LED厂商积极采用EMC封装技术，以降低成本并提升产品竞争力。台湾LED厂商因具备供应能力，有望在第三季度迎来旺季。

2. LED灯泡价格持续下滑：
   全球LED灯泡零售价6月继续下跌，中国地区降幅最为明显。飞利浦等国际品牌降价抢占市场，推动市场渗透率提升。

3. 专利联盟应对国际壁垒：
   东莞市成立LED专利联盟，整合资源应对海外专利风险，提升行业整体竞争力。

行业风险

• LED行业供需失衡可能持续较长时间。
• LED照明应用启动时点或低于预期。
• 国内企业在核心技术、核心工艺上的突破或落后于预期。

投资建议

• 行业评级：推荐（预期相对表现优于市场）。
• 公司评级：三安光电、瑞丰光电、聚飞光电、阳光照明为“增持”。

结构化数据

6月台湾LED芯片企业营收

• 晶电：19.26亿新台币，环比下降13.37%
• �璨圆：4.86亿新台币，环比下降0.18%
• 泰谷：1.68亿新台币，环比下降12.84%
• 光磊：5.01亿新台币，环比下降8.14%

6月台湾LED封装企业营收

• 亿光：18.92亿新台币，环比下降11.82%
• 东贝：6.04亿新台币，环比下降14.47%
• 隆达：12.9亿新台币，环比下降2.27%
• 佰鸿：2.33亿新台币，环比下降4.65%

未来展望

分析师认为，尽管6月市场需求减弱，但LED通用照明需求增长潜力大。预计下半年LED芯片价格每季跌幅在3%-5%之间，LED封装价格在第三季度可能出现明显下跌，随后因中国地区标案需求释放而增长。行业洗牌将持续，技术领先与资本实力强的企业将受益。