20260527-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报-2026年5月27日 总结

核心内容

市场概况

• 基本面：国内铝行业受碳中和政策影响，产能扩张受到控制，供应即将达到天花板；下游需求不强劲，房地产市场持续疲软；宏观情绪波动较大。
• 基差：现货价格为24070，基差为-500，贴水期货，整体偏空。
• 库存：上期所铝库存较上周上涨6954吨至515830吨，库存水平偏中性。
• 盘面：收盘价位于20均线下，20均线向下运行，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓空，且空头减少，偏空。
• 预期：碳中和推动铝行业变革，长期利好铝价；短期内高位震荡运行，需关注中东事件的影响。

利多与利空因素

• 利多因素：
  • 碳中和政策控制产能扩张，形成国内供应天花板。
  • 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。
• 利空因素：
  • 全球经济不乐观，高铝价抑制下游消费。
  • 铝材出口退税取消，降低出口竞争力。

逻辑分析

• 供应扰动与需求疲软之间的博弈是当前铝市场的主要逻辑。

每日汇总

现货价格

• 长江有色：图表显示现货价格走势，具体数值未提供。
• 国内升贴水：图表显示国内升贴水情况，具体数据未提供。

期现价差

• 图表显示期现价差走势，具体数值未提供。

交易所库存

• LME铝库存：2026年5月25日为333,333吨，较上周下降125吨。
• SHFE铝库存：2026年5月17日为515,667吨，较上周增加2804吨。

氧化铝

• 价格：2026年5月28日氧化铝价格为3150元/吨，较2025年略有下降。
• 库存：2026年5月25日氧化铝库存为8万吨，较2025年略有下降。

铝棒

• 库存：2026年5月26日铝棒库存为16万吨，较2025年有所上升。

供需平衡

• WBMS数据：2026年3月供需平衡为-35万吨，2026年5月为35万吨。
• 中国年度供需平衡表：
  • 2018年：供需平衡为-47.6万吨
  • 2019年：供需平衡为-68.6万吨
  • 2020年：供需平衡为+1.3万吨
  • 2021年：供需平衡为-14.2万吨
  • 2022年：供需平衡为-29.98万吨
  • 2023年：供需平衡为-4.3万吨
  • 2024年：供需平衡为+15万吨
  • 2025年：供需平衡为+19.96万吨

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改或传播。
• 报告内容基于公开资料，不保证准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告而产生的任何责任。

THANKS!

• 图表显示感谢信息，具体内容未提供。
• 附带二维码，可能链接至数字资源或网站。