> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年5月27日 总结 ## 核心内容 ### 市场概况 - **基本面**：国内铝行业受碳中和政策影响，产能扩张受到控制，供应即将达到天花板；下游需求不强劲，房地产市场持续疲软；宏观情绪波动较大。 - **基差**：现货价格为24070，基差为-500，贴水期货，整体偏空。 - **库存**：上期所铝库存较上周上涨6954吨至515830吨，库存水平偏中性。 - **盘面**：收盘价位于20均线下，20均线向下运行，偏空。 - **主力持仓**：主力净持仓空，且空头减少，偏空。 - **预期**：碳中和推动铝行业变革，长期利好铝价；短期内高位震荡运行，需关注中东事件的影响。 ### 利多与利空因素 - **利多因素**： - 碳中和政策控制产能扩张，形成国内供应天花板。 - 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。 - **利空因素**： - 全球经济不乐观，高铝价抑制下游消费。 - 铝材出口退税取消，降低出口竞争力。 ### 逻辑分析 - 供应扰动与需求疲软之间的博弈是当前铝市场的主要逻辑。 --- ## 每日汇总 | 项目 | 昨日现货价 | 涨跌 | 库存类型 | 总量(吨) | 增减 | |------------|-----------|------|----------|----------|------| | 昨日上海 | 24,300.00 | -40 | 仓单 | 481,271.00 | -300 | | 今日上海 | 24,070.00 | -230 | LME库存(日) | 339,350.00 | -125 | | 今日上海 | 24,070.00 | -230 | SHFE库存(周) | 183,447.00 | +2804 | --- ## 现货价格 - **长江有色**：图表显示现货价格走势，具体数值未提供。 - **国内升贴水**：图表显示国内升贴水情况，具体数据未提供。 --- ## 期现价差 - 图表显示期现价差走势，具体数值未提供。 --- ## 交易所库存 - **LME铝库存**：2026年5月25日为333,333吨，较上周下降125吨。 - **SHFE铝库存**：2026年5月17日为515,667吨，较上周增加2804吨。 --- ## 氧化铝 - **价格**：2026年5月28日氧化铝价格为3150元/吨，较2025年略有下降。 - **库存**：2026年5月25日氧化铝库存为8万吨，较2025年略有下降。 --- ## 铝棒 - **库存**：2026年5月26日铝棒库存为16万吨，较2025年有所上升。 --- ## 供需平衡 - **WBMS数据**：2026年3月供需平衡为-35万吨，2026年5月为35万吨。 - **中国年度供需平衡表**： - 2018年：供需平衡为-47.6万吨 - 2019年：供需平衡为-68.6万吨 - 2020年：供需平衡为+1.3万吨 - 2021年：供需平衡为-14.2万吨 - 2022年：供需平衡为-29.98万吨 - 2023年：供需平衡为-4.3万吨 - 2024年：供需平衡为+15万吨 - 2025年：供需平衡为+19.96万吨 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改或传播。 - 报告内容基于公开资料，不保证准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告而产生的任何责任。 --- ## THANKS! - 图表显示感谢信息，具体内容未提供。 - 附带二维码，可能链接至数字资源或网站。