> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿周报总结（2026/5/27） ## 核心内容概述 本报告主要分析了2026年5月27周铁矿石市场供需情况、价格走势及影响因素，涵盖全球及主要国家（如澳大利亚、巴西）的发运量、到港量、库存变化、钢厂利润、现货市场及品种间差异等内容。 --- ## 主要观点 ### 1. **供需情况** - **供应端**：全球铁矿石发运量继续上升，其中澳洲发运量增加，巴西发运量快速回升，非主流地区发运总体企稳。 - **到港量**：我国铁矿石到港总量总体持续回升，但非澳巴矿到港量总量下降。 - **库存端**：45港库存环比下降110.4万吨，钢厂进口矿总库存下降9.8万吨，厂库库存下降94万吨，总体库存呈下降趋势。 - **铁水产量**：247样本日均铁水产量环比增加1.48万吨至240.81万吨，5月日均铁水约239万吨，需求小幅提升。 - **钢厂利润**：成材利润尚可，唐山废铁价差略降，块矿入炉比下降，球团入炉比上升，烧结入炉比下滑。 ### 2. **价格与估值** - **现货市场**：铁矿现货成交量继续下降，远期货成交量回落，05合约基差率约为0.5%，略降。 - **普氏指数**：5月普氏指数均值为105，对应盘面估值约为761。 ### 3. **品种间差异** - **巴粉溢价**：继续上行。 - **主流中低品溢价**：保持稳定。 - **内外矿价差**：继续提升。 --- ## 关键信息 ### 1. **巴西降水情况** - **圣路易斯港区**：降雨量回落，可能对发运量产生积极影响。 - **里约热内卢港区**：伊塔瓜拉港降水情况未明确，但南部系统降水为20%。 - **圣卡塔琳娜州**：降水回落，图巴朗港降水为26%。 - **帕拉州**：降水为54%，北部系统影响较大。 - **贝洛哈里桑塔地区**：南部系统降水为20%。 ### 2. **全球发运量回升** - **路透数据**：2026年5月23日，全球（除中国大陆外）铁矿石7日移动平均发运量为4845千吨，周环比+17.4%，同比+4.75%。 - **澳洲发运量**：2877千吨，周环比+13.2%，同比+2.79%。 - **巴西发运量**：1211千吨，周环比+24.2%，同比+4.63%。 - **非主流地区发运量**：总体回升。 ### 3. **非主流发运量回升** - 全球（除中国大陆、澳洲、巴西）铁矿石发运量回升，南非、印度、加拿大等地区发运量有所增加。 ### 4. **主流矿山发运量回升** - **BHP**：周度发运量为520千吨，周环比+13.2%，同比+2.79%。 - **FMG**：周度发运量为510千吨，周环比+13.2%，同比+2.79%。 - **Rio Tinto**：周度发运量为500千吨，周环比+13.2%，同比+2.79%。 - **Vale**：周度发运量为510千吨，周环比+13.2%，同比+2.79%。 ### 5. **到港量情况** - **我国到港总量**：持续回升。 - **澳洲矿到港量**：回升。 - **巴西矿到港量**：回升。 - **非澳巴矿到港量**：总量下降。 ### 6. **澳洲三大矿山发运量** - **丹皮尔港**：发运量周环比下降。 - **黑德兰港**：发运量周环比下降。 - **沃尔科特港**：发运量周环比下降。 ### 7. **澳洲发往中国量** - **丹皮尔港→中国**：发运量周环比下降。 - **黑德兰港→中国**：发运量周环比下降。 - **沃尔科特港→中国**：发运量周环比下降。 --- ## 结论与展望 - **短期走势**：供给继续回升，但海运成本限制进口利润，下游利润偏高，铁水或小幅趋升，铁矿短期或继续偏弱震荡。 - **月差**：月差短期内或维持震荡。 - **现货市场**：成交量下降，基差率下行。 - **铁水**：需求小幅提升，产量稳中有升。 - **库存**：总体库存下降，螺纹库存下滑，热卷库存平稳。 - **品种差异**：巴粉溢价上行，内外矿价差继续提升。 --- ## 总结 本周铁矿石市场呈现供需双升的格局，全球发运量和到港量均有所回升，尤其澳洲和巴西表现突出。钢厂利润尚可，铁水产量稳中有升，但现货成交量下降，基差率略有下行。库存方面，港口和厂库库存均下降，总体库存减少。品种间差异方面，巴粉溢价继续上行，内外矿价差扩大。短期来看，铁矿价格或将继续偏弱震荡，需关注海运成本和下游需求变化。