20250927-国金期货-烧碱期货周报_延续下行_5页_1mb

烧碱期货周报总结

核心内容

本周（20250922-0926）烧碱期货价格延续下行趋势，主力合约SH601周度下跌113元/吨，收盘至2528元/吨，跌幅为4.28%。现货价格同步走低，整体市场表现偏弱。下周随着检修装置逐步恢复，预计开工率将有所提升。

主要观点

• 烧碱期货价格持续下跌，周度跌幅达4.28%，主力合约SH601价格跌破2600元/吨整数关口。
• 现货价格维持稳定，但局部地区出现小幅调整，基差有所收敛，截至周五为-28元/吨。
• 期货市场成交量减少23.5万手，至161.7万手，持仓量减少5424手至10.9万手。
• 看涨期权持仓量上涨，看跌期权持仓量减少，但看跌期权表现相对较强。
• 现货市场供应端部分区域装置检修结束，开工负荷有所回升，但整体需求疲软，对价格支撑有限。

关键信息

1. 期货市场

1.1 合约价格

小计/总计： 持仓量221,748手，成交量2,263,318手，成交额1,730.690亿元。

1.2 品种行情

• 本周烧碱各合约价格均下跌，主力合约SH601持仓量减少5424手。
• 看涨期权持仓量上涨，看跌期权持仓量减少，但看跌期权表现较强。
• 成交量较大的看涨期权集中在2680-3040点区间，看跌期权集中在2240-2640点区间。

1.3 技术分析

• 烧碱主力合约SH601周度价格下行明显，成交量较上周减少。
• 图表显示期货价格持续走低，市场情绪偏空。

2. 现货市场

2.1 现货行情

• 山东地区32%离子膜液碱价格维持800元/吨。
• 江苏地区液碱价格维持940元/吨。

2.2 基差数据

• 本周基差有所收敛，截至周五为-28元/吨。
• 期货价格下跌，现货价格维稳，局部地区出现小幅调整。

3. 影响因素

3.1 最新资讯

• 中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为82.5%，环比增加0.6%。
• 西北地区新增装置减产检修，负荷下滑；华北、华东有装置检修结束提负，负荷提升。
• 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存39.12万吨，环比上调3.4%，同比上调26.26%。
• 本周全国液碱样本企业库容比为20.78%，环比上涨0.64%。
• 西北、华北、华中、华东库容比环比上行，东北、华南、西南库容比环比下滑。

3.2 技术分析

• 烧碱主力合约SH601周度价格持续下行，成交量减少。
• 市场整体情绪偏空，需关注下游采购及库存变化。

4. 行情展望

• 本周烧碱期货价格走弱，主力合约持仓量减少，整体维持在10万手左右。
• 需求方面，氧化铝开工率85.5%，较上周上调1.5%；非铝需求中粘胶短纤产能利用率89.82%，较上周上调0.40%；江浙地区印染开工率66.15%，较上周上调0.4%。
• 本周液碱库存较上周提升3.4%，山东地区走货不佳，江苏地区部分装置恢复但整体开工负荷偏低。
• 国庆假期期间预计库存仍将累积，价格或继续承压下行。
• 后市需关注主力下游采购量及库存变化对烧碱价格的影响。

风险提示

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料和第三方数据，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。