20250107-国泰期货-对二甲苯_中期上涨空间有限_PTA_短期成本支撑强_多TA空PF_MEG_5-9正套_3页_638kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结（2025年1月7日）

核心内容概览

本文档分析了2025年1月初对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）的市场走势与基本面情况。重点包括价格变动、月差变化、仓单数据、市场消息及行业动态。

主要观点

1. 对二甲苯（PX）

• 价格趋势：PX主力价格在2025年1月6日为7114元/吨，较前一交易日下跌0.4%。
• 现货市场：2月MOPJ估价在659美元/吨CFR，3月现货价格在844-845美元/吨之间。
• 市场影响：PX需求受中国PTA产量下降影响，短期内面临压力。
• 工厂动态：汉邦石化关闭PTA工厂以扭亏为盈，预计两个月后重启。
• 价差波动：PX月差（2-3月）波动较大，1月6日为-8.50美元/吨，显示市场不确定性。

2. 精对苯二甲酸（PTA）

• 价格趋势：PTA主力价格在2025年1月6日为4976元/吨，较前一交易日下跌0.1%。
• 工厂动态：
  • 华东一套220万吨PTA装置已停车，恢复时间待定。
  • 西北一套120万吨PTA装置已于上周末投料生产，预计近期出产品。
• 仓单数据：PTA仓单数在1月6日为190152吨，环比增加2,634吨，显示市场供应压力略有上升。

3. 乙二醇（MEG）

• 价格趋势：MEG主力价格在1月6日为4710元/吨，较前一交易日下跌0.7%。
• 库存情况：华东主港地区MEG港口库存约52.6万吨，环比增加6.5万吨。其中张家港库存增加显著，达到16.4万吨。
• 装置动态：陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置近日重启，目前负荷提升中。
• 市场展望：MEG市场供应逐步恢复，库存增加可能对价格形成压力。

关键信息

1. 价格与价差

2. 市场动态

• PX：需求受中国PTA产量下降影响，现货月差波动显著，市场流动性不足。
• PTA：华东220万吨装置停产后，市场供应减少，但西北120万吨装置已恢复生产。
• MEG：库存增加，港口发货量上升，陕西装置重启对市场供应有支撑作用。

3. 趋势强度

• 对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为“O”，表示市场趋势不明确，需进一步观察。

行情建议

• PX：中期上涨空间有限，需关注工厂重启进度及需求恢复情况。
• PTA：短期成本支撑较强，但需警惕供应变化对价格的影响。
• MEG：5-9月正套策略可考虑，库存增加可能带来价格承压。

风险提示

• 市场流动性不足可能导致价差大幅波动。
• 工厂重启进度及需求变化是影响价格的关键因素。
• 原油价格波动可能间接影响PX及PTA成本结构。

信息来源

• Platts
• iFind
• 隆众
• 国泰君安期货

免责声明

本报告仅作市场分析参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力作出决策，不承担因使用本报告内容而产生的任何损失。