> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品市场研究报告总结 ## 核心团队信息 - **研究员**：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 - **联系方式**： - 余兰兰：021-60635732 / yulanlan@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F0301101 - 林贞磊：021-60635740 / linzhenlei@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3055047 - 王海峰：021-60635727 / wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F0230741 - 洪辰亮：021-60635572 / hongchenliang@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3076808 - 刘悠然：021-60635570 / liuyouran@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F03094925 --- ## 核心内容概述 本报告围绕豆粕、鸡蛋、玉米、生猪等农产品，分析了当前市场行情、供需关系、价格走势及未来展望。 --- ## 豆粕分析 ### 一、行情回顾与操作建议 - **现货价格**：截至7月17日，沿海豆粕价格在2890至3000元/吨之间，整体偏强。 - **期货走势**：美豆主力合约本周高位震荡，受天气和出口预期影响，整体偏多。 - **操作建议**：豆粕09合约以偏多对待，短期震荡，长期关注天气和出口题材。 ### 二、核心要点 #### 2.1 大豆种植 - **USDA数据**：美豆26/27年度种植面积增加5.2%，单产为历史最好水平，出口量环比提升，期末库存环比持平，供需关系趋紧。 - **天气影响**：美豆主产区降雨偏少，优良率上调1%，但未来可能因降雨不足导致单产下调。 #### 2.2 美豆出口 - **出口量**：7月上旬中国采购约125万吨美豆，出口预期回暖。 - **出口销售**：25/26年度出口净销售18.8万吨，其中对华销售13.4万吨。 #### 2.3 国内大豆进口及压榨 - **压榨利润**：美湾进口大豆压榨毛利为-440元/吨，巴西大豆为-260元/吨。 - **压榨量**：国内油厂开机率65.87%，压榨量203.26万吨，处于季节性高位。 #### 2.4 豆粕成交及库存 - **库存**：截至7月10日，主要油厂豆粕库存69.25万吨，环比增加7.2%。 - **成交**：5月成交回暖，但饲料消费未显著增加。 #### 2.5 基差及月间价差 - **基差**：豆粕09合约基差-68.32，处于往年同期偏低水平。 - **价差**：9-11价差为-32，7-9价差低位运行。 #### 2.6 国内注册仓单 - **仓单**：截至7月16日，国内豆粕注册仓单量为41239手，为历史同期最高。 --- ## 鸡蛋分析 ### 一、行情回顾与操作建议 - **现货价格**：本周上涨后暂稳，处于季节性上涨通道。 - **期货走势**：近月合约坚挺，远月合约偏弱，市场观望情绪浓厚。 - **操作建议**：四季度合约有高升水预期，关注现货走势及基差收敛。 ### 二、核心数据 #### 2.1 存栏补栏 - **存栏量**：6月末全国在产蛋鸡存栏约12.83亿只，环比微增，同比减少4.25%。 - **补栏量**：6月出苗量4564万羽，环比下降2.67%，同比上升12.01%。 #### 2.2 成本收入及养殖利润 - **蛋价**：褐壳鸡蛋日度均价4.68元/斤，环比上涨；粉壳鸡蛋均价4.81元/斤，环比上涨。 - **饲料成本**：3.23元/公斤，同比小幅下降。 - **蛋鸡苗价**：3.95元/羽，环比微降，同比偏高。 - **养殖利润**：鲜鸡蛋单斤盈利1.44元/斤，环比继续回升。 #### 2.3 淘汰鸡 - **淘汰量**：近期波动，整体呈先降后升趋势。 - **淘汰日龄**：535天，环比持平。 - **淘汰鸡价**：海兰褐淘汰鸡均价7.55元/斤，同比大幅上涨。 #### 2.4 需求、库存及生猪价格 - **销量**：处于历史同期较低位置，周度销量6602吨。 - **库存**：流通和生产环节库存偏低，分别为1.01天和0.93天。 - **生猪价格**：7月16日均价5.48元/斤，同比大幅下跌。 --- ## 玉米分析 ### 一、行情回顾 - **现货价格**：稳中偏弱，东北、华北、销区价格均有下调。 - **期货走势**：大连2609合约收于2287元/吨，跌幅1.04%。 ### 二、基本面分析 #### 2.1 玉米供应 - **天气影响**：东北、华北、黄淮等地有降雨，对玉米生长有利，但需防范强降水。 - **港口库存**：北方四港库存273万吨，环比下降；南方港口库存31.8万吨，环比下降。 #### 2.2 国内替代谷物 - **小麦**：价格稳定，政策托底限制下行空间。 - **稻谷**：定向拍卖底价1500元/吨，实际成交价1522元/吨。 - **进口谷物**：巴西、俄罗斯、美国、澳大利亚等进口量稳中有增，压制玉米价格。 #### 2.3 饲用需求 - **饲料产量**：5月产量2890万吨，同比增长1.6%。 - **玉米用量**：占配合饲料38%，需求稳中有升。 #### 2.4 供需平衡表 - **产量**：预计2026/27年度玉米产量30600万吨，同比增长1.6%。 - **进口**：预计1-6月进口量5038.1万吨，同比增长2%。 - **消费**：年度消费量31189万吨，基本持平。 ### 三、后期展望及策略 - **趋势**：玉米市场供需偏宽松，但持粮成本支撑，震荡为主。 - **策略**：现货企业逢低补库，期货投资者观望。 --- ## 生猪分析 ### 一、行情回顾 - **现货价格**：本周先涨后跌，均价11.26元/公斤。 - **期货走势**：LH2609合约震荡下行，收盘价11915元/吨。 ### 二、基本面概览 #### 2.1 长期供应：能繁母猪存栏 - **存栏量**：二季度末能繁母猪存栏3780万头，季环比下降3.18%，同比减少6.5%。 - **趋势**：下半年生猪出栏或小幅增加，明年1-4月可能小幅下滑。 #### 2.2 中期供应：仔猪存栏 - **仔猪价格**：6月均价260元/头，环比上涨。 - **存栏量**：样本企业小猪存栏量234.30万头，环比增长0.16%，同比上升0.65%。 #### 2.3 短期供应：大猪存栏、压栏与二育 - **大猪存栏**：6月样本企业大猪存栏量126.8万头，环比下降0.53%。 - **压栏与二育**：二育销量占比下降，谨慎心态增加，价差收窄。 #### 2.4 当期供应：商品猪出栏量及出栏体重 - **出栏量**：7月样本企业计划出栏2801万头，环比微降。 - **出栏均重**：本周均重128.10公斤，同比略有下降。 #### 2.5 进口供应：猪肉进口 - **进口量**：5月进口7万吨，同比减少22.2%；1-5月累计进口31万吨，同比减少31%。 #### 2.6 二育需求 - **二育成本**：本周采购成本略有下降，料内比稳定，二育成本维持在11元/公斤左右。 --- ## 关键信息总结 ### 价格走势 - **豆粕**：现货偏强，期货高位震荡，预期偏多。 - **鸡蛋**：现货上涨，期货近月坚挺，远月偏弱。 - **玉米**：现货稳中偏弱，期货震荡下行。 - **生猪**：现货震荡，期货震荡下行，养殖利润改善。 ### 供需关系 - **豆粕**：外盘多头题材存在，国内库存压力有限。 - **鸡蛋**：供应偏紧，需求温和回升，养殖利润改善。 - **玉米**：国内供应宽松，进口替代压制价格。 - **生猪**：存栏稳定，出栏量小幅增加，养殖利润改善。 ### 市场情绪 - **豆粕**：市场对天气和出口题材预期偏多。 - **鸡蛋**：市场观望情绪浓厚，关注小码蛋供应。 - **玉米**：市场受政策和天气影响，情绪偏弱。 - **生猪**：二育情绪减弱，市场谨慎。 ### 操作建议 - **豆粕**：滚动偏多，关注天气及出口。 - **鸡蛋**：观望为主，关注现货走势。 - **玉米**：逢低补库，关注天气及政策。 - **生猪**：以按需采购为主，关注养殖利润及二育节奏。 --- ## 主要观点 1. 外盘美豆受天气和出口题材影响，整体偏多。 2. 国内豆粕受进口成本影响，现货偏弱，期货以偏多对待。 3. 鸡蛋市场供需改善，但四季度合约走势仍需关注。 4. 玉米市场供应宽松，但持粮成本支撑，整体震荡。 5. 生猪市场出栏量小幅增加，养殖利润改善，但二育情绪减弱。 --- ## 重要变量 - **天气变化**：对玉米和美豆产量有重要影响。 - **政策因素**：包括粮食拍卖、进口配额等。 - **地缘局势**：影响国际粮食价格波动。 - **养殖利润**：对生猪及鸡蛋市场有直接影响。 --- ## 图表说明 - **图1**：美国未来15日降雨距平预计。 - **图2**：美国未来15日气温距平预计。 - **图3**：美国大豆播种进度。 - **图4**：美国大豆优良率。 - **图5**：美豆出口量。 - **图6**：美豆出口销售量。 - **图7**：我国大豆压榨量。 - **图8**：我国大豆压榨开工率。 - **图9**：我国大豆商业库存。 - **图10**：我国玉米供需平衡表。 - **图11**：全国生猪出栏价。 - **图12**：生猪期货价格。 - **图13**：能繁母猪存栏。 - **图14**：小猪存栏量。 - **图15**：大猪存栏。 - **图16**：育肥栏舍利用率。 - **图17**：全国生猪出栏量。 - **图18**：全国猪肉产量。 - **图19**：我国猪肉进口量。 - **图20**：我国猪肉累计进口量。 - **图21**：二育成本。