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每日晨报总结 - 2021年7月7日

核心内容概述

本报告为2021年7月7日的每日晨报，主要涵盖医药行业动态、证券行业分析、全球主要指数表现、主要商品及外汇价格、恒生指数成分股表现、国企指数成分股表现以及相关的评级定义、分析师披露和免责声明。

主要观点与关键信息

一、医药行业动态

1. 肿瘤药新政发布

   • 药品审评中心（CDE）发布了《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》。
   • 该新政将促进me-better/first-in-class类药物研发，对me-too类药物研发产生负面影响。
   • 对于医药外包行业，利好头部公司，如药明生物，因其拥有顶尖技术平台，能吸引更多优质订单。

2. 药明生物

   • 2020年收入来源中，57%来自海外。
   • 截至5月份，拥有148个first-in-class项目。
   • CMO业务将支撑短期收入增长。
   • 重申买入评级，目标价为143.10港元。

3. 康方生物

   • AK104及AK109联合或不联合化疗，用于二线治疗晚期胃癌或胃食管结合部癌，Ib/II期临床获批。
   • AK104联合AK117治疗实体瘤的临床患者入组。
   • 与中国生物制药共同开发的PD-1联合化疗一线治疗鳞状非小细胞肺癌的上市申请获受理。

4. 上海医药

   • 艾司唑仑片通过仿制药一致性评价。

5. 行业影响

   • 遏制行业“内卷”，提升临床资源使用效率。
   • 研发能力强的药企及头部医药外包公司将受益，如中国生物制药和药明生物。

二、证券行业分析

1. 财富管理转型

   • 获客与变现是财富管理业务转型的关键。
   • 买方投顾有望成为向资产驱动模式转型的突破点。

2. 行业领先者

   • 中信、华泰、海通、银河、国信在财富管理客户数量及资产规模上领先。
   • 中金、中信、国君、招商等拥有高净值客户基础。
   • 中信、中金、广发的代销金融产品业务表现突出。

3. 中金公司

   • 拥有优质客户，完善客户分层服务体系，科技投入占比高。
   • 与中金财富证券整合成效显著。
   • 与腾讯合资的金腾科技助力数字化转型。
   • 维持买入评级，目标价为25.50港元。

三、全球主要指数表现

四、主要商品及外汇价格

五、恒生指数成分股表现

六、国企指数成分股表现

评级定义

• 标竿指数：
  • 香港市场：恒生综合指数
  • A股市场：MSCI中国A股指数
  • 美国中概股：标普美国中概股50（美元）指数

分析员披露

• 分析师：

  • 赵利, PhD：涉及药明生物、康方生物、中国生物制药等。
  • 洪灏, CFA：涉及中国宏观观察、中国市场策略等。
  • 张晶裔, CFA：涉及证券行业、中金公司、中信证券等。
  • 万丽, CFA, FRM：涉及多个行业分析。
  • 陈庆：涉及吉利汽车、长城汽车、中升控股等。
  • 谷馨瑜, CPA：涉及互联网及消费、哔哩哔哩等。

• 分析师与相关公司无投资银行业务关系：

  • 除赵利, PhD持有世茂房地产控股有限公司的股份外，其余分析师未持有相关证券。

免责声明

• 本报告为高度机密，仅供交银国际证券客户阅览。
• 未经授权不得复制、储存或分发本报告。
• 报告内容基于交银国际证券在发布时的合理判断，不构成投资建议。
• 报告内容可能涉及利益冲突，投资者应留意相关情况。

总结

本报告聚焦于医药行业新政、证券行业转型、市场指数表现及个股分析，重点指出肿瘤药新政对医药外包行业长期利好，尤其是头部企业如药明生物和中国生物制药。同时，财富管理转型是证券行业的重要趋势，中金公司等具备优势。此外，恒生指数和国企指数成分股的近期表现和估值信息也被详细列出，为投资者提供参考。