20211218-天风证券-建筑装饰行业研究周报_基建和地产政策改善预期升温_关注煤化工产业链投资机会_8页_710kb

报告摘要

本报告分析了2021年12月建筑装饰行业的政策环境、市场表现及投资机会，重点提及了基建和地产政策的改善预期，以及煤化工产业链在“双碳”背景下的发展机遇。同时，对建筑行业主要子板块的走势进行了回顾，并给出了具体的投资建议与风险提示。

政策改善预期升温：2021年11月地产开发投资、狭义基建、广义基建同比分别下降4.3%、3.6%、7.3%，但政策端持续向好，预计2022年Q1基建投资将有所改善，尤其是中央财政支持和自身造血能力强的领域如高速公路、高铁、新能源、抽水蓄能等。
地产政策主基调仍为“房住不炒”：地产销售和新开工在2022年有望边际改善，竣工保持高景气，保障房将成为住宅市场的重要补充。
煤化工产业链受益政策调整：中央工作会议明确“原料用能”不纳入能源消费总量控制，为煤化工发展提供契机，有助于降低碳成本并稳定化工品供应链。
市场表现积极：上周建筑（中信）指数上涨5.0%，三级子板块均上涨，其中专业工程、园林工程涨幅领先。个股中，中铝国际、汇绿生态等表现突出。
投资建议：建议从“价值品种估值修复”和“建筑+”龙头成长性两个主线布局，重点关注“建筑+新能源”、“建筑+化工”领域，推荐山东路桥、中国交建、中国建筑、中国中铁、中国铁建、鸿路钢构、森特股份、中国化学、中国中冶、苏文电能、东南网架等标的。

类别	说明	评级
股票投资评级	自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	买入
行业投资评级	自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	强于大市

股票代码	股票名称	收盘价（2021/12/17）	投资建议	EPS(元)	P/E
000498.SZ	山东路桥	6.63	买入	0.86 / 1.29 / 1.64 / 2.08	7.71 / 5.14 / 4.04 / 3.19
002541.SZ	鸿路钢构	55.58	买入	1.51 / 2.15 / 2.80 / 3.50	36.81 / 25.85 / 19.85 / 15.88
601800.SH	中国交建	8.14	买入	1.00 / 1.33 / 1.48 / 1.70	8.14 / 6.12 / 5.50 / 4.79
601390.SH	中国中铁	5.72	买入	1.03 / 1.14 / 1.28 / 1.44	5.55 / 5.02 / 4.47 / 3.97
601186.SH	中国铁建	7.78	买入	0.38 / 0.47 / 0.54 / 0.61	10.84 / 8.77 / 7.63 / 6.75
601668.SH	中国建筑	4.95	买入	1.07 / 1.24 / 1.41 / 1.60	4.63 / 3.99 / 3.51 / 3.09
300982.SZ	苏文电能	81.91	买入	1.69 / 2.36 / 3.09 / 4.02	48.47 / 34.71 / 26.51 / 20.38
002949.SZ	华阳国际	14.68	买入	0.26 / 0.60 / 0.75 / 0.92	39.15 / 16.97 / 13.57 / 11.07