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机器视觉行业发展分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了机器视觉行业的发展现状、市场前景、产业链结构及重点公司投资价值，强调了国内企业在二次应用领域的突破潜力及市场增长机遇。

主要观点与关键信息

1. 机器视觉蓬勃发展，2018年市场将突破140亿

• 行业背景：工业4.0推动机器视觉行业进步，软硬件发展速度不一。
• 市场结构：
  • 机器视觉系统由灯源、镜头、工业相机、图像采集卡、图像处理单元和视觉处理软件构成。
  • 2018年预计我国机器视觉部件级市场空间将突破35亿元，系统集成市场规模约为部件级的3倍，整体市场规模将达140亿元。
• 发展趋势：
  • 市场处于成长阶段，从技术驱动转向需求驱动。
  • 3C行业是当前机器视觉应用的主要领域，未来3年将有百亿级市场需求。

2. 国内在二次应用领域率先突破，份额稳步上升

• 国际竞争格局：
  • 美日企业处于领先地位，康耐视、基恩士是主要龙头品牌。
  • 国内企业以产品代理商和二次开发商为主，具备一定的竞争优势。
• 产业链分析：
  • 国内产业链高附加值环节较弱，核心零部件和底层软件依赖进口。
  • 国内企业具备工程师红利优势，有利于在非标产品、消费级产品领域实现突破。
• 市场增长潜力：
  • 3C自动化设备更新周期短，市场需求稳定。
  • 服务机器人、康复机器人等新兴领域对机器视觉提出新需求。

3. 当前产业发展多为需求驱动，国内企业优势加剧

• 市场发展阶段：
  • 2006年前以技术驱动为主，2006年后以需求驱动为主。
  • 下游应用领域激增，电子制造、汽车、制药、食品与包装机械、印刷机械为主要应用行业。
• 行业渗透率：
  • 电子制造行业渗透率较低，3C行业检测环节需求大。
  • 非标定制化产品成为企业发展新机会。

4. 重点公司盈利预测及估值

• 重点推荐公司：
  • 康力电梯：服务机器人产业拓展，业绩安全边际高。
  • 智云股份：通过收购进入3C自动化领域，业绩增长潜力大。
  • 海默科技：受益于节能环保和油价反弹，成长空间打开。
  • 德奥通航：布局通航产业链，受益于反恐维稳和农业现代化。
  • 隆鑫通用：布局农业植保无人机，增加载荷和重视服务是趋势。
• 盈利预测：
  • 重点公司2015-2017年每股收益和PE估值均呈现增长趋势。
  • 2018年市场增长预期强劲，建议关注高安全边际个股。

重点数据总结

投资建议

• 重点推荐：康力电梯、智云股份、海默科技、德奥通航、隆鑫通用。
• 建议关注：机器视觉、3C自动化、服务机器人、康复机器人、通航等领域的投资机会。
• 未来增长点包括：非标产品、消费级产品、智能化、定制化等。

行业发展趋势

• 智能化：人口红利消失和制造业升级推动机器视觉向智能化发展。
• 需求驱动：市场由技术驱动向需求驱动转变，应用领域持续扩展。
• 工程师红利：国内企业凭借工程师成本优势在二次应用环节实现突破。
• 进口替代：随着3C制造业向中国转移，本土设备厂商有望提升市场份额。
• 服务模式：农业植保无人机和警用无人机等产品强调服务与系统集成。

风险提示

• 市场需求可能受宏观经济影响。
• 技术壁垒较高，需持续投入研发。
• 行业竞争加剧，需关注市场份额变化。