20250722-爱建证券-食品饮料行业跟踪报告_6月餐饮增速放缓_白酒有望筑底企稳_15页_2mb

食品饮料行业2025年6月追踪报告总结

行业及市场表现

2025年6月，食品饮料行业发展放缓。本周（7月14日至18日），行业整体上涨0.68%，略逊于上证指数0.69%，在申万31个子行业中排第14位。子板块表现各异，软饮料领涨（+2.02%），乳制品、白酒、调味发酵品表现较好；而零食等板块则出现大幅下跌。

个股方面，皇氏集团（+15.53%）表现最亮眼，其次是百合股份、煌上煌、泸州老窖等；跌幅最大的是交大昂立（-12.93%），主要受市场风格切换影响。

核心经济数据追踪

• 白酒：尽管上半年业绩普遍下滑，但6月市场风格转变引发白酒反弹。行业集体下行与消费疲软有关，但预计底部特征正在显现。白酒估值处于历史低位，股息率超过4%，配置价值较高。

• 啤酒：6月份啤酒产量同比小幅下降0.2%，与餐饮收入增长乏力有关。

• 乳制品：6月产量同比微增，但价格承压。乳企业绩分化，部分企业出现亏损。

• 软饮料：行业进入旺季，受新品催化，业绩增长确定性较高，尤其是功能饮料和健康品类表现较好。

• 零食：业绩表现分化，受原料上升、费用增加影响，部分企业净利润大幅下滑。

投资建议

• 白酒：建议关注白酒行业的低估值修复机会，尤其是贵州茅台、五粮液、山西汾酒等头部企业。
• 大众品：聚焦成长性强、竞争格局改善的公司，如农夫山泉、东鹏饮料、燕京啤酒等。

风险提示

• 消费需求不及预期、行业竞争加剧、餐饮需求恢复缓慢、原材料成本大幅上行等均是行业面临的潜在风险。

整体展望

食品饮料行业短期承压，但估值支撑明显。中长期来看，消费升级和健康转型依然存在巨大潜力。

总结字数：约664字