20210610-天风期货-双焦周报_建党百年安全生产加严_焦煤预计将再创新高_22页_1mb

建党百年安全生产加严，焦煤预计将再创新高总结

核心内容

本报告分析了2021年6月10日双焦市场的走势，重点围绕焦煤和焦炭的供需、库存、价格、利润及期货市场表现，指出在安全生产加严和澳煤受限背景下，焦煤市场表现更为强劲，而焦炭市场则因供需变化和市场情绪波动呈现震荡态势。

主要观点

1. 焦煤市场分析

• 供应端：地方煤矿因安全生产检查加严，库存下降，出货转好，市场活跃度提升。保供长协户为主，贸易商拿货困难。
• 需求端：焦化厂产能利用率微增，焦炭日均产量继续增加，显示需求端仍较为强劲。
• 库存变化：230家焦化厂焦炭库存开始增加，但整体库存仍处于低位。
• 价格表现：尽管部分前期超涨资源价格出现回调，但整体市场情绪受利好提振，看空情绪缓解，期货盘面表现强劲。
• 期货走势：焦煤期货盘面为黑色系中唯一存在现实缺口的品种，且09合约仍处于升水结构，短期难以回到贴水。

2. 焦炭市场分析

• 供应端：焦化厂产能利用率微增，但整体供应仍受限制。
• 需求端：钢厂铁水日均产量超预期增长，显示需求强劲，全年铁水产量大概率同比增加。
• 库存变化：钢厂与焦化厂库存开始回升，但增幅有限，市场仍存在看跌预期。
• 价格表现：焦炭市场出现结构型紧缺，顶装及干熄资源仍抢手，价格较为坚挺。
• 期货走势：焦炭9-1价差窄幅震荡，9月基差有所回调，但整体仍偏弱。

关键信息

供应与需求

• 焦化厂产能利用率：230家焦化厂剔除淘汰产能利用率89.8%，周环比微增0.61%。
• 钢厂铁水产量：247家钢厂铁水日均产量244.59万吨，周环比增加1.28万吨，增幅加大。
• 焦炭库存：港口+110家钢厂+230家焦化厂总库存为709.89万吨，周环比增加4.81万吨，开始回升。
• 焦煤库存：全国煤矿炼焦煤库存下降，样本钢厂炼焦煤库存开始增加，显示市场供应紧张。

价格与利润

• 焦炭利润：山西焦化利润为451元/吨，周环比微增20元/吨，显示焦炭利润仍较为可观。
• 焦煤价格：山西低硫主焦价格下调，但进口焦煤价格持续攀升，接近300美元大关。
• 焦炭价格走势：第一轮降价后市场暂稳，近期利好提振，看空情绪缓解。
• 焦煤期货走势：09合约仍处于升水结构，预计短期难以回到贴水。

期货市场表现

• 焦煤期货策略：建议做多09焦煤，盈亏比为1:3，推荐周期为3个月。
• 市场情绪：受多重利好影响，市场情绪有所提振，但钢厂与焦化厂库存回升仍带来一定看跌预期。
• 价差分析：焦炭9-1价差窄幅震荡，焦煤9-1月差继续回升，09基差有所走弱。

数据来源

• 天风风云
• 钢联
• 万得
• 汾渭

结论

在安全生产加严和澳煤受限的双重背景下，焦煤市场表现更为强劲，期货盘面为黑色系中最强，焦炭市场则因供需变化和市场情绪波动呈现震荡态势。尽管部分资源价格出现回调，但整体市场仍偏向看涨，焦煤有望再创新高，焦炭则需关注库存变化和需求增长的持续性。