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不锈钢期货周报总结

核心内容

本报告为不锈钢期货的周度分析，发布于2025年12月22日，由分析师安致远撰写。报告涵盖了不锈钢期货市场行情、现货市场动态、影响因素分析以及未来行情展望等内容。

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

• 主力合约：不锈钢2602合约
• 上周行情：
  • 开盘价：12560元/吨
  • 周最低：12290元/吨
  • 周最高：12835元/吨
  • 收盘价：12720元/吨
  • 涨幅：1.23%
  • 成交量：91万手（环比增加52.7万手）
  • 持仓量：11.7万手（环比增加4510手）

图1展示了不锈钢主力合约的日线走势，可辅助判断短期市场波动情况。

2. 现货市场动态

2.1 基差数据

• 截至12月19日，不锈钢基差为30元/吨，较上周下降55元/吨。

2.2 注册仓单

• 截至12月19日，不锈钢注册仓单为48495吨。
• 仓单变化：
  • 广东地区：总仓单10672吨，环比减少300吨。
  • 江苏地区：总仓单37823吨，环比减少60吨。
  • 总计：48495吨，环比减少360吨。

图2展示了不锈钢仓单的分布情况，显示了不同地区仓库和厂库的仓单变动。

3. 影响因素分析

宏观因素

• 美国CPI数据：11月CPI同比上涨2.7%，低于市场预期，增强降息预期，提振大宗商品。
• 印尼政策：印尼政府提议将明年不锈钢产量较今年总量削减34%，对全球供应端形成压力。
• 国内宏观情绪：近期国内宏观利好情绪升温，为市场提供支撑。

库存数据

• 全国不锈钢社会总库存：1,042,148吨，周环比减少2.01%
• 冷轧不锈钢库存：610,282吨，周环比减少1.5%
• 热轧不锈钢库存：431,866吨，周环比减少2.73%

库存的持续下降表明市场供需关系有所改善，但库存仍处于较高水平，对价格形成一定压力。

4. 行情展望

• 短期走势：不锈钢期货主力合约在12月15日至19日期间呈现“先抑后扬”走势，周内收盘价从12,500元/吨波动至12,700元/吨。
• 市场驱动因素：
  • 镍价反弹带动市场情绪
  • 期货仓单大幅去化支撑价格
• 基本面制约：
  • 需求疲软
  • 社会库存仍处高位
• 展望：
  • 短期价格或维持区间震荡走势
  • 中期需关注宏观政策落地及钢厂减产力度

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
• 报告基于公开资料、第三方数据或公司调研，存在信息不完整或偏差的风险。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 期货市场波动较大，期市有风险，入市需谨慎。