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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布，主要分析了2017年1月5日的国内市场与海外市场表现，同时涵盖了财经要闻及行业发展趋势，重点包括多式联运政策、银行业利润增长困境及海外市场走势。

市场综述

国内市场表现

• 主要指数：

  • 上证综指：收于3158.79点，上涨0.73%
  • 深证成指：收于10384.87点，上涨1.19%
  • 沪深300：收于3368.31点，上涨0.78%
  • 中小板指：收于6600.20点，上涨1.37%
  • 创业板指：收于1991.57点，上涨1.44%
  • 香港恒生：收于22134.47点，下跌0.07%
  • 恒生中国：收于9440.99点，下跌0.20%

• 成交量：两市合计成交4507亿元，沪市1959亿元，深市2548亿元。

• 行业与概念表现：

  • 行业全线上涨，食品饮料、化工和汽车涨幅居前。
  • 房地产、非银和银行表现相对较弱。
  • 概念方面，锂电池、共享单车和北部湾自贸区表现活跃。

技术与市场分析

• 市场震荡上行，但反弹高度受制于10周均线压力。
• 量能未明显放大，难有实质性突破。
• 流动性边际收紧，险资入市受阻，增量资金匮乏。
• 人民币汇率贬值隐忧仍在，购汇新规和央行干预说明贬值压力增大。
• 建议：反弹高度有限，可考虑逢高减仓，把握结构性机会，关注新能源汽车产业链。

财经要闻

多式联运政策鼓励

• 八部门联合发布通知，鼓励开展多式联运工作，深化行业改革。
• 主要内容：
  • 优化市场监管方式，减少行政审批，加强事中事后监管。
  • 推进公路货运市场治理，引导不合规车辆退出市场。
  • 规范涉企收费行为，建立统一的多式联运法规与标准体系。
  • 培育多式联运经营企业，推广“一次委托、一单到底、一次收取”的服务方式。
  • 推动信息共享，建设多式联运公共信息平台。
  • 推广标准化运载单元，研发专业化联运设备。
  • 加强与“一带一路”沿线国家合作，拓展国际联运市场。

银行业利润增长困境

• 浦发银行：2016年第四季度净利润同比减少7.6%，创上市以来最低增速。
• 四大行：前三季度净利润总和同比增长1.07%，四季度若出现负增长，全年利润将为负。
• 行业挑战：
  • 利率市场化推进，银行利差收窄。
  • 大企业加速金融脱媒，互联网金融冲击加剧。
  • 房贷增长趋缓，大企业融资转向债券市场。
• 小微企业金融：
  • 银行不良率较高，小微企业金融服务面临挑战。
  • 泰隆银行通过“三品、三表、三三制”风控模式，有效控制风险，成为小微企业金融的典范。

市场监管改革

• 国务院通过“十三五”市场监管规划，决定取消一批行政许可，清理规范行政审批中介服务事项。
• 目标：
  • 营造公平法治便捷透明的市场环境。
  • 优化政府管理与服务，推动新旧动能接续转换。
• 措施：
  • 简政放权，推进“多证合一”、企业名称不再预先核准等便利化措施。
  • 加强事中事后监管，推进“双随机、一公开”联合检查。
  • 降低企业制度性交易成本，提升市场活力。

海外市场综述

全球主要股指走势

• 美国市场：

  • 道琼斯指数：上涨0.30%，报19942.16点。
  • 纳斯达克指数：上涨0.88%，报5477.01点。
  • 标普500指数：上涨0.57%，报2270.75点。
  • 美股整体表现强劲，材料股和非必需消费品板块表现突出。
  • 美联储会议纪要显示通胀担忧加剧，加息预期上升。

• 欧洲市场：

  • 英国富时100指数：上涨0.11%，报7185.71点，创收盘新高。
  • 德国DAX指数：下跌0.08%，报11574.91点。
  • 法国CAC40指数：下跌0.13%，报4892.72点。
  • 欧洲股市整体涨跌不一，受特朗普政策预期影响。

• 亚太市场：

  • 日经225指数：上涨2.51%，报19594.16点，新年开门红。
  • 韩国综指：微涨0.08%。
  • 中国台湾加权指数：微涨0.15%。
  • 澳大利亚ASX200指数：微涨0.06%。
  • 新西兰NZSE50指数：上涨1.35%。

外汇与大宗商品

• 美元指数：下跌0.75%，报102.511。
• 人民币中间价：微涨0.04%，报6.953。
• 主要汇率：
  • 欧元/美元：上涨0.83%，报1.049。
  • 美元/日元：下跌0.43%，报117.250。
  • 英镑/美元：上涨0.71%，报1.232。
• 大宗商品：
  • 黄金：下跌0.61%，报1152.00美元/盎司。
  • 布伦特原油：下跌0.35%，报56.75美元/桶。
  • LME铜：上涨0.38%，报5516.00美元/吨。
  • LME铝：上涨0.24%，报1688.00美元/吨。
  • CBOT小麦：上涨0.92%，报408.75美元/蒲式耳。
  • CBOT玉米：上涨0.57%，报351.50美元/蒲式耳。

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