2017-中国卫星移动通信行业抢鲜深度报告：星光熠熠_31页_2mb

卫星移动通信行业深度报告总结

核心内容

本报告聚焦卫星移动通信行业，分析其技术、市场、运营及发展前景，重点推荐华力创通和海格通信两家公司，认为其在卫星通信领域具有较强的技术实力和市场潜力。

主要观点

1. 卫星移动通信系统：

   • 卫星通信系统分为GEO、MEO、LEO三种轨道类型，其中GEO卫星通信适用于大型移动用户，LEO卫星通信则提供全球覆盖、低时延和高带宽。
   • 卫星移动通信产品包括陆用、海用和空用终端，分别适用于不同场景。

2. 行业标杆公司：

   • Inmarsat：全球领先的GEO卫星通信系统，覆盖海事、航空及政府领域，2014年营业收入达12.9亿美元，净利润3.41亿美元。
   • Iridium：全球领先的LEO卫星通信系统，提供全球覆盖的语音和数据服务，2014年营业收入4.09亿美元，净利润7498万美元。

3. 自建卫星移动通信系统需求迫切：

   • 我国自20世纪90年代初便开始研究自建卫星移动通信系统，随着军队和行业信息化需求的增长，自建系统即将启动。
   • 北斗系统全球组网后，卫星通信将成为国产信息化建设的重要支柱。

4. 终端市场潜力巨大：

   • 保守估计我国潜在用户数量为280万，所需终端数量为359万台，终端市场容量近700亿元。
   • 运营市场预计可达350亿元，其中初期运营收入可达40-50亿元/年。

5. 重点推荐公司：

   • 华力创通：具备通导一体化技术优势，已推出自主知识产权的基带芯片，与中国电信卫星通信合作，推动北斗通信业务发展。
   • 海格通信：深耕国防通信领域，布局卫星通信和北斗导航，拥有完整的产业链布局，市场前景广阔。

关键信息

行业现状与趋势

• 卫星移动通信系统在全球范围内应用广泛，主要应用于海事、航空、政府及特殊行业。
• 随着信息化建设的推进，我国对卫星通信的需求迅速增长，自建系统迫在眉睫。
• 卫星通信终端市场和运营市场均具备千亿级潜力，尤其是航空和应急领域。

公司分析

华力创通（300045）

• 技术优势：拥有通导一体化基带芯片，具备卫星通信、导航、仿真测试和雷达信号处理等核心技术。
• 市场布局：已实现从芯片到终端的全产业链布局，积极参与北斗通信业务，与中国电信卫星通信合作，推动终端和运营市场发展。
• 盈利预测：预计2015年营业收入4.92亿元，净利润4116万元；2016年营业收入6.40亿元，净利润6444万元。

海格通信（002465）

• 技术实力：深耕国防通信领域，具备卫星通信和北斗导航的完整产业链。
• 市场拓展：2012年收购南京寰坤65%股权，逐步成为国防卫星通信产品主流供应商；2015年拓展“两客一危”业务。
• 盈利预测：预计2015年营业收入37.10亿元，净利润5.70亿元；2016年营业收入47.12亿元，净利润7.64亿元。

卫星通信终端市场

• 终端类型：包括手持机、车载终端、船载终端、宽带卫星天线和终端、固定终端、便携式终端、M2M终端等。
• 市场容量：保守估计终端市场容量近700亿元，运营市场可达350亿元。
• 行业应用：涵盖军队、海洋渔业、应急行业、野外作业、村通市场及航空市场等。

风险提示

• 移动通信卫星组网时间尚未明确。
• VR市场仍处于萌芽阶段，技术成熟度和市场需求尚需时间验证。

行业潜力

• 用户爆发：随着偏远地区、应急行业及航空市场的拓展，用户数量和终端需求将显著增长。
• 市场前景：卫星移动通信终端市场和运营市场潜力巨大，预计未来几年将快速增长。
• 技术驱动：随着技术的不断进步，卫星通信将在更多领域得到应用，如无人机、机器人等无人平台。

总结

卫星移动通信行业在全球范围内发展迅速，我国也正积极布局，预计自建系统将很快启动，推动行业发展。华力创通和海格通信作为重点推荐公司，具备较强的技术实力和市场潜力，有望在卫星通信和北斗导航领域取得显著增长。随着技术进步和市场需求的增加，卫星通信行业将进入高速发展期，成为未来的重要增长点。