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分析研究报告核心摘要 (2025年11月19日)

股指期货

• 国内股指整体回调：上证、深成、创业跌幅分别为0.81%、0.92%、1.16%
• 文化传媒、办公用品、互联网板块逆势上涨1.88%
• TMT板块活跃，但宏观预期与基本面支撑待观察

国债期货

• 国债期货主力合约普涨，基差收缩
• 当前宽货币环境下债市窄幅震荡，建议区间操作

贵金属

• 金价震荡上行，国际金价超3980美元/盎司
• 投资者偏向逢低买入，下方支撑4000美元

集运欧线

• SCFI欧线指数环比跌9.78%，主力02合约震荡下跌

商品期货观察重点

有色金属

• 铜锌锡等 近期供应压力显现，建议顺势调整
• 氧化铝/铝/工业硅 基本面支撑分化，区域差异明显
• 不锈钢/碳酸锂 短期震荡为主，终端需求仍需跟踪

黑色金属

• 钢材库存去库但产量回升，卷螺差收窄
• 铁矿石小幅反弹，内外需驱动需继续观察

农产品

• 粕类/生猪 压榨数据亮眼，但需警惕回调风险
• 玉米&白糖 库存压力明显，价格运行区间受限

能源化工

• 乙二醇/PX聚酯 受累供应过剩，维持宽幅震荡判断
• MEG/EVA 等 成本端支撑弱化，反弹高度有限

注意事项：完整报告包含广东、山西等区域详细行业及策略分析，请参阅原报告获取完整内容