大连重工-002204.SZ-新增订单170亿，最坏的日子已经过去！大连重工：竞争依旧惨烈，营收稳步增长，ROE持续改善-20240611-市值风云-15页_2mb

大连重工成立于1993年并于2008年上市，控股股东为大连重工装备集团有限公司，实际控制人为大连市国资委。公司主营业务包括物料搬运设备、新能源设备（如风电和核电零部件）、传动与控制系统等，2023年营收达120亿元，风电零部件收入占比达24%。

营收方面，2018-2023年复合增长率12.8%，2024年一季度同比增长21%。风电业务占主导，2023年新增订单170亿元，海外市场占比低但仍有一定增长。

毛利率承压，2023年公司综合毛利率约为17.4%，净利率4.5%，得益于降本控费和原材料价格回落。ROE持续改善，2023年为3%，相比早期波动有提升，但行业竞争加剧（如西门子、克虏伯等）和产能过剩影响毛利率。

应收及存货管理成效显著。截至2024年一季度，应收账款和存货占总资产比例分别为29%和24%，通过清收和库存清理，减值损失减少。现金流近年波动，2023年受扩产影响自由现金流流出。

分红政策相对稳健，累计分红率约18%，2024年启动股份回购计划，回购股份用于股权激励，显示公司资金充裕。

整体上，公司将通过技术创新和订单拓展，应对行业挑战，提升经营效率和股东回报。