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报告摘要

晨会纪要 2014-09-01 总结

核心内容概述

2014年9月1日，A股市场整体呈现震荡上行趋势，沪指报2217.2点，涨幅0.97%，深成指报7841.7点，涨幅1.27%，创业板指报1424.47点，涨幅1.47%。市场成交量较前一交易日有所萎缩，但部分题材股表现活跃，如蓝宝石、苹果、军工改制、白酒、航天、石墨烯等，而煤炭、页岩气、钢铁等板块则跌幅居前。市场整体业绩增速和盈利能力较一季度有所改善，但受银行拖累，ROE仍为负增长。

主要观点

后市研判

随着申购资金回流，成交量有望放大，推动大盘继续反弹。
操作建议：坚信多头趋势，淡化指数，重视板块与个股挖掘。
重点推荐：改革受益的新能源汽车概念、改革预期强烈的军工概念、科技创新题材的蓝宝石与苹果概念，以及三季度业绩提升明显的电气设备和食品饮料概念。

中报解读

市场整体业绩增速与盈利能力较一季度改善，但剔除金融服务与中石油中石化后，改善更为明显。
银行对A股基本面构成拖累，ROE负增长制约后期业绩持续改善。
分指数情况：除创业板外，其余主要指数中报业绩增速回升，其中上证380、上证50和中小板回升幅度较大。创业板虽有小幅下滑，但增速仍居首位，且ROE实现正增长。
分行业情况：业绩改善集中在大消费、新兴产业、受益于微刺激政策及经济企稳、涨价特征行业。券商、保险、综合行业业绩也较好。

关键信息

公司评论

润和软件(300339)
- 评级：增持
- 业务：提供软件外包服务，聚焦供应链管理、智能终端嵌入式软件及产品、智能电网信息化软件。
- 收购捷科智诚，后者在国内金融IT测试行业位列三甲，市占率25%-30%。
- 与IBM合作开发智慧城市产品，拓展政府客户。
- 预计2014-2016年EPS分别为0.52元、0.70元，对应市盈率40倍、30倍，给予增持评级。
友阿股份(002277)
- 评级：增持
- 金融类业务全面发展，小额贷款公司有望转型为民营银行，盈利空间在6000-8000万元。
- 担保业务快速增长，预计两年内年保费收入达8000万元。
- 参股浦发村镇银行和长沙银行，后者上市预期较强。
- 预计2014-2016年EPS分别为0.82元、0.97元、1.1元，PE为20倍，给予增持评级。
中青旅(600138)
- 评级：买入
- 投资3亿元支持遨游网发展，打造020旅游电商平台。
- 遨游网上半年销售收入同比增长61%，线上与线下协同效应显现。
- 景区客流稳定增长，营业收入同比增长23%，古北水镇表现超预期。
- 调高业绩预期为2014-2016年EPS分别为0.78元、0.89元、1.14元，给予买入评级。

今日要闻

A股半年汇兑损失超百亿，创汇改新高。
温州推出汽车维修“透明车间”。
日本7月工业产出环比增长0.2%。
宁夏打造世界级纺织产业基地。
网上平均中签率略有上升。
期货业政策再松绑。
我国文化贸易迈向集约化。
水泥行业寻求绿色转型。
大商所评选“2014年十大期货投研团队”。
沪市14家上市银行集中路演。

今日上市

多家股票在9月1日公布中签率，包括利好来、中来股份、菲利华、天和防务、亚邦、华懋、福斯、节能等。

公告停牌

多家上市公司因筹划重大事项停牌，如润和软件、友阿股份、中青旅等，涉及并购、重组、发行股份购买资产等。

特殊停牌

部分股票因未披露重大事项或涉及重整、破产等停牌，如零七股份、宝利来、中冠A、深华发A等。

评级定义

市场指数评级：
- 看多：上证综指未来6个月上升幅度≥20%
- 看平：上证综指未来6个月波动幅度在-20%—20%之间
- 看空：上证综指未来6个月下跌幅度≥20%
行业指数评级：
- 超配：行业指数未来6个月相对上证综指上升≥10%
- 其他评级：标配、低配
公司股票评级：
- 买入：股价未来6个月相对上证综指上升≥15%
- 增持：股价未来6个月相对上证综指上升5%-15%
- 中性：股价未来6个月相对上证综指波动在-5%—5%
- 减持：股价未来6个月相对上证综指下降5%-15%
- 卖出：股价未来6个月相对上证综指下降≥15%