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宏观与政策分析

宏观点评

• 2024年6月社会融资
  6月社融总量有所放缓，但在“挤水分”背景下对实体经济支持较强。企业贷款表现稳定，居民贷款仍偏弱。政府债发行加速，财政发力明显，未来需货币政策宽松与财政加码支撑经济修复。需关注美联储降息后国内降息空间。

• 出口表现
  6月出口同比增速达8.6%，贸易顺差创新高，但进口同比下滑23%。出口回暖主要受外需修复和微观数据支撑，但内需修复仍待政策推动，地产、财政和消费领域有望优化。

• 全球通胀与美联储降息
  美联储6月通胀全面降温，核心通胀受住房租金和二手车价格回落影响。降息概率上升，但需观察后续通胀走势及就业数据。

固收与行业分析

• 固收点评
  振华转债债底保护较好，预计上市首日价格区间为118.14~131.61元。

• 房地产行业拐点前瞻
  房地产基本面拐点未现，但政策已转向。建议关注高弹性标的、拥有优质资产的房企及中介公司。

推荐个股

盐津铺子（002847）

• 收入稳健增长，特别渠道突破，股权激励等措施强化股东回报，维持“买入”评级。

海天国际（01882HK）

• 全球注塑机龙头，海外布局完善，行业市场成熟，首次覆盖“买入”评级。

纽威股份（603699）

• 半年报业绩超预期，高端化拓品逻辑可持续，上调盈利预测，维持“买入”评级。

协创数据（300857）

• 存储与AIOT业务回暖，服务器再制造业务增长预期强，首次覆盖“买入”评级。

劲仔食品（003000）

• 鹌鹑蛋产能释放，业绩高增，维持“买入”评级。

北方华创（002371）

• 半导体设备需求旺盛，业绩高速增长，维持“买入”评级。

九丰能源（605090）

• 业绩超预期，能源服务与特种气体业务驱动增长，维持“买入”评级。