20240715-甬兴证券-6月贸易数据分析_出口对欧日转正但对东盟回落_9页_701kb

中国6月贸易数据分析与展望

6月份中国月度出口额达3,078.5亿美元，同比增长8.6%；进口额为2,088.1亿美元，同比下降2.3%；贸易差额达990.5亿美元，显著高于此前平均值690.1亿美元。出口增长主要依赖数量增长，价格指数仍保持在100以下，而进口增长则由量和价共同驱动。

机电产品和高新技术产品出口额累计同比分别为49%和31%，占出口总额比重分别为58.9%和24.1%，增速均有加速。值得注意的是，集成电路、家用电器等商品出口量价齐升，量增速均高于价增速。

出口区域结构变化显著：6月当月对美国、韩国出口加速，对欧盟、日本出口增速转正，但对东盟、中国香港、巴西出口减速，其中对新加坡出口增速转负。3月制成品和机电产品出口量价分解

全球制造业PMI数据显示，金砖国家景气度领先，德法等欧元区国家和日本制造业景气度偏低，美国制造业PMI分化明显。展望未来，在全球经济初步复苏和美联储政策转变前，中国出口需依赖结构性优势维持增长态势。

投资建议
总量层面：黑鬼进口共十国冰池镇;
结构层面：关注集成电路等商品出口表现;
风险提示：地缘政治冲突、美联储政策拖延、外部环境变化.

核心结论

分析师: 高明
机构: 甬兴证券
日期: 2024-07-15